一起做投资人

每一家互联网巨头都有过至少一次神级收购，当年被群嘲买贵了事后证明极其伟大那种。

facebook买ins花了10亿美元（当时公司只有13个员工），google买youtube花了16.5亿美元（仅创办了20个月，67个员工），不知道微软间接收openAI算不算，只有时间能够证明了。

国内也类似，最伟大收购当之无愧是字节收musical.ly（10亿美元），此外阿里收高德地图（13.9亿美元），另外腾讯收foxmail也算间接的一笔伟大收购了吧。总之各大厂虽然收了不少雷，但都有成功案例。

除了百度。

字节的23年收入此前曝光过几次，从1000亿美金到1100亿，再到今天彭博写是1200亿美金…
更恐怖的是利润从去年的250亿美金提升60%到400亿美金…
相较于当前一级半市场2000-2200亿美金的估值而言，PE才5倍多点，是不是太低了一些？
以及一天赚一亿多美金利润的公司，确实很难对坚持搞了7年，一年才2亿美金收入的业务有更多的耐心…
🤷‍♂️

这个世界上也不存在一个三角形，挣钱，出名，不出事。

钱这个东西，就是有原罪的。

十年以后，哪一家国内的电动汽车公司会成为市值万亿的龙头企业呢？有谁可以告诉我。欢迎探讨。

22 年对泡泡玛特出海的判断完全正确

腾讯简单的大账：一年利润1600亿，回购1000亿，经营净现金流2200亿。

不要继续乱买买买，好好回馈股东，每年80%利润回馈股东，4%分红率，最起码也要20x的PE。再加上鹅家还是有些增长的由头，给20-25x PE，现在只有10x。

当我们回到股息率这个考量维度之后，情况就会变得非常简单。我们需要关注的就是公司经营是否能持续，利润会不会下滑，短期的股价波动没必要过分在意。

聊聊关于拼多多财报后走势的看法：
最近很多朋友问我，拼多多财报后的走势为什么会是这样的？说实话，这一波确实很出乎意料，这次财报超预期的程度应该是历史上最夸张的一次，在市场预期已经很高的情况下又一次大大地beat了，不管是收入还是盈利能力都刷新了很多人对拼多多的认知。但是财报出来以后，股价在盘前冲高，开盘之后就剧烈回落并且一路回调，原因是什么呢？

实际上类似的行情我经历过几次，大家可以参考2023年5月1号瑞幸的一季度财报，同样是一个大超预期的好业绩，但是盘前冲高之后开盘一路下跌，并且突破前低，一直到5月底这一轮下跌才结束。

回顾当时的瑞幸，市场上有一些短期很难被证伪的顾虑，就是快速扩张的库迪会给瑞幸带来多大的冲击、瑞幸用9.9优惠券应战会对利润造成多大的影响，这些顾虑短期内很难验证或者证伪，很多有担忧的投资人在财报前已经逐渐着手减仓，财报的好业绩对他们来说只能代表过去的经营无法验证未来，拉高的股价反而成了他们甩卖股票的契机。因此我们看到了好业绩、高开低走股价一路下行的现象。这种下行其实代表着市场巨大的短期难以被证伪的担忧，伴随着当时所有中概股都在回撤，一直盘整了一个月，瑞幸才企稳跟随中概股一起回升。直到发出又一次震惊市场的二季度财报，大家才得以理解库迪对瑞幸造成的冲击相对有限，因此股价才开始走出独立行情。

这次的拼多多其实也是类似的。在23年Q4财报前，大家都在担心国内抖音电商、阿里京东的竞争加剧影响国内主站业务，也担心来自海外的制裁。这些担忧短期也是很难被证伪的，所以很多资金已经着手在抛售股票，或者等待合适机会卖出（财报前很多人都跟我说准备财报完就跑，就反映了这种普遍的心态），一份好的财报对他们来说同样只代表过去而不能打消对未来的担忧，因此他们趁着高开的机会抛售。这次的悲观情绪也很大，所以我判断不是短期一两天能扭转的趋势，估计也得消化一阵子这样的抛售压力和悲观情绪，一直到有新的强有力的信心验证或者证伪大家的担忧，才能够再走出显著的行情。

分析这么多，实际上我平时并不太研究股票的波动（也不鼓励大家对这类波动关注过度），但这次因为太典型并且类似的事情经历过好几次过于印象深刻，所以做一个简要的分析。我自己对拼多多的追踪比较紧密，因此目前对拼多多国内竞争相对有信心，对海外制裁也觉得影响可控，同时当下公司的估值性价比已经很高，大概就是国内业务利润的10倍pe（海外基本没有给估值），或许继续回调会是不错的抄底机会；但对市场而言，或许需要等到有更多证明的事实出现（例如下一个强劲的财报），才能理解和接受这个事情。短期股价波动不可怕，可怕的是公司的经营出现真实的问题。来自国内电商平台的竞争确实是一直要关注和谨慎的点，还需要保持追踪，目前为止应该说没有看到拼多多被影响到的迹象，如果真的有一天这样的迹象出现，或许我们需要再重新谨慎地评估这家公司的基本面了。

对市场的理解和判断决定了战略及资源的投入，历史上字节应该也有几次对于市场判断与主流观点相左的时刻

一次是 2013 年 B 轮，无论新浪搜狐，还是 360，大家都觉得泛阅读是一个特别小的市场；另一次是 2017 年对于短视频 DAU 的判断，快手认为天花板就是小几亿的样子

“看” 得到很重要，知道应该匹配什么样的资源更难

最近接了大量的医美义务咨询~

一些关于顾客分类的思考和复盘：

欢迎讨论~

1.强调下使用前提：快速的分类和针对性的沟通只是为了加强效率，人是很复杂的，如果有时间，我还挺愿意跟我的客户一直聊天，因为她们会让我觉得很开心

2.配合图一起使用：

红色型：积极、热情、爱创造
交流方法：找对方真实闪光点鼓励、赞美，替放大对方优势
能传递的价值：这类人易冲动，避免强压单，冲动成交，要不然复购成问题

黄色型： 能够向外求解的理性人
交流方法：有趣地促成合作
能传递的价值：这类人会因为贪玩和趣味性影响决策，很少的时候善意提示下

绿色型：拥有自我的文青
交流方法：给他们自由，他们找你的时候需求大概率确定了，不太需要销售
能传递的价值：兜底，在商业社会帮他们避雷、兜底，毕竟他们不爱接触外面

蓝色型：沉浸式的理性主义
交流方法：讲逻辑讲分析，他们会很喜欢
能传递的价值：感性也是逻辑的一环节，表现你感性的部分，他们会觉得很有意思的，尤其是你是否能磅他们抓住理性中的直觉

现在还去港股上市的，到底是想 long 什么呢？