一起做投资人

早晨起来读 Ben Thompson 和 Sam Altman 的访谈，前面絮絮叨叨一大堆创业初心快速翻过，直到讲到这段：

Ben Thompson: 五年后什么会更有价值？一个每天有10亿活跃用户的目标网站，不必进行用户获取，还是最先进的模型？
Sam Altman: 我认为是10亿用户的网站。

问得清楚，答得痛快。

Altman 认同 Satya 说的 models are getting commoditized，继续说：

在我认为存在战略优势的地方，就有建立巨型互联网公司的机会。我认为这应该是由几个不同的关键服务组合而成的。大概有三四个像 ChatGPT 这样量级的东西，你会想要购买一个包含所有这些服务的捆绑订阅。你会希望能够用你的个人 AI 登录，这个 AI 在你一生中、多年里已经了解了你，并能在其他服务中使用它。我认为，将会出现一些专为如何使用 AGI 而优化设计的全新设备类型。会有新型的网页浏览器，会有这一整套东西，有人将会围绕 AI 打造有价值的产品。所以这是其中之一。

还有另一件事，那就是推理堆栈，也就是如何实现最便宜、最充足的推理。芯片、数据中心、能源，这里会有一些有趣的金融工程要做，这些都包括在内。

然后第三件事是真正进行最好的研究并生产出最佳的模型。我认为这是价值的三大支柱，但除了最前沿的模型外，我认为大多数模型都会很快变成商品化。

2012 年 10 月，毕业刚入职 2 个月的我，和同事们见字节跳动（当时的今日头条）张一鸣，他在出租车上完成的一版 BP（应该是我最早期的了），当时名字叫做飞飞。（PR 同事需要我整理老照片，翻出来的）

出来创业，可能是白马，是黑马
也可能是灰马，是斑马，是河马
这些都不重要

重要只有一点
始终是匹活马

不知道谁会感兴趣的报告系列
《Enterpris Tech 30-2025》
结构化非常好的一份当下美国头部创业公司全整理
干到一滴水都挤不出那种
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潮玩是门好生意，且非垄断。泡泡玛特市值 2000 亿，PE 60，为什么没有市场第二第三名？说说你的看法。
理论上，这种非垄断生意总有第二第三名的。

贾扬清数亿美金被 Nvidia收购这种事情，会频繁的在未来几年发生，会是个很正向的事情。
大厂的技术专家出走创业，做出一个有一技之长的产品，大概率会是芯片或者 infra，再被买回大厂。

不知道谁会感兴趣的报告系列
红点资本发的TMT投资情况更新
一级二级都涉及，当然还有谁都回避不了的A I话题
50多页，结构清楚，内容直接，图表无数。
最近有需要做类似报告的可以直接用……
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2024年3月11日，我们在「暗涌Waves」两周年时推出了策划《再见，创投这十年》。然而，回望并非为了驻足。对于错失、遗憾、弯路、以及成功的复盘，并重拾来时路上的初心，才是对继续往前走更有价值的事。

在「暗涌Waves」三周年之际，我们邀请朋友们共赴一场线下实体展览——洄游。这个动词的原意是形容“一种周期性运动，随着鱼类生命周期各个环节的推移，每年重复进行”。我们希望能用一种拆解生物进化的视角重新审视中国创投走过的三十年。

在发出邀请的同时，我们也面向「暗涌Waves」的所有读者征集和创投相关的物件、影像和资料。你可以通过点击文末阅读原文向我们提供，也欢迎大家在即刻/小红书@暗涌Waves 并tag #暗涌三周年 与我们互动。

AI的创业将更深刻的演绎，什么叫敢为天下先，在模型能力 ready前，就要提前做 ready后的功能。

AI 时代的大厂将更深刻的演绎，什么叫敢为天下后。

今天现场听吴晓波说他投的一些内容项目，最后都没咋收回来钱，再次验证了，写商业的人是真未必懂商业。比吴晓波更不懂的很多写手和媒体人，也是大有人在。

明明看过那么多企业和商业形态，但出手的全是最差商业模式的案子。

吴晓波投资他女儿做的宠物项目应该也是黄了。这个纯当把金钱浪费在美好的事物上，没啥毛病。

当然，吴老师早年买房买岛，那真是妥妥的时代的红利。