经济学小教室

微短剧人群

经济学家张五常的一段育儿趣事 😄

即使是经济学家，在女儿面前也得费一番周折才能传递自己认为符合常识的观点，因为考试的指挥棒掌握在学校手里 🤔

年轻人炒币，
中年人炒股，
老年人玩网赚，

大家都有美好的未来…

🔪🐓🫳🥚，😈♻️，🈚️解。

对钱、价值、市场的一些看法。

市场经济里的赚钱是客户为价值的投票，价格是由供需情况共同决定的。

当我们认为钱不重要的时候，往往是想用我们的一家之言去代替市场的多元投票。

当然我们可以说有些供需关系无法长期持续，某个业态只能赚短期的钱，例如知识付费；我们也可以说某个供需关系长期存在，因此短期可以不专注在商业化上而是专注在增长上，到达一定规模后再赚钱，例如内容平台。

因此钱仍是衡量商业组织的有效尺度，看重赚钱不意味着一定短期，更不意味着可耻、道德低下。

另外，钱是工具而非目的，是说我的钱是实现我个人目的的工具，但我不能说他人的钱也是实现我个人目的的工具，每个人的个人目的很不同（也不必相同）。我无法替代他人表达目的，我没有权利，而且这很爹味。此时钱仍是帮助对齐的很好的工具。

中央债务替换地方债务，地方形成依赖，还是会习惯性的走（无用）基建这一条路，产业升级的路太漫长。

这种弊端是在长远的未来，最终会走向哪里？日本也还没有看到，更何况未来的跟随者

2023年印度进口来源国的分布情况，总进口额为6690亿美元。

主要进口来源国（按比例排序）：

亚洲国家（红色区块）：

中国：14.9%（最大进口来源）
阿联酋：6.81%
沙特阿拉伯：5.03%
伊拉克：4.4%
印度尼西亚：3.36%
新加坡：3.2%
韩国：3.19%
香港：2.92%
日本：2.61%
欧洲国家（紫色区块）：

俄罗斯：9.19%（第二大进口来源）
瑞士：2.94%
德国：2.32%
英国：1.16%
比利时：1.14%
美洲国家（蓝色和绿色区块）：

美国：6.4%（第三大进口来源）
巴西：0.91%
大洋洲：

澳大利亚：2.46%
非洲国家（黄色区块）：

南非：1.54%
坦桑尼亚：0.45%
安哥拉：0.44%

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亚洲是印度最重要的进口来源地区，特别是中国
俄罗斯作为单个国家是第二大进口来源
印度的进口来源比较多元化，横跨亚洲、欧洲、美洲、大洋洲和非洲
前五大进口来源国（中国、俄罗斯、阿联酋、美国、沙特阿拉伯）占总进口额的42.33%

这个情况和近期很想呢？

美联储降息通常会降低借贷成本，鼓励消费和投资。

然而，降息也会压低债券收益率，因为债券的固定利率与市场利率挂钩。因此，当利率下降时，现有债券的吸引力通常会上升，因为它们的利率在相对低的市场环境中显得更有吸引力。

然而，尽管美联储降息了，目前投资者却选择抛售美国国债，而不是购买。

为什么投资者会抛售美债？

1. 软着陆预期增强：

软着陆是指经济从快速增长过渡到平稳增长，而不引发衰退。

由于美联储的降息和经济数据强劲，投资者认为经济可能会软着陆，而不是进入衰退。软着陆意味着经济前景较好，通胀有可能回升。

这种情况让投资者认为，长期来看，风险资产（如股票）和美元的回报率会高于债券，因此选择抛售债券，转而投资其他资产。

2. 再通胀预期：

再通胀是指通货膨胀水平从较低水平开始回升。

如果通胀预期上升，债券的实际收益率会下降，债券的吸引力因此减弱。因为债券的回报是固定的，而再通胀会侵蚀固定回报的购买力。

因此，投资者抛售债券是因为他们认为再通胀可能使长期持有债券的回报变得不如股票等其他资产。

3. 川普的经济政策：

川普政策的可能性增加了市场的再通胀预期，特别是如果他当选并实施减税、扩大基础设施支出和对外贸易政策等措施。这种政策通常会刺激经济和通胀，进一步不利于债券市场。

简单来说，尽管经济不确定性增加了，但投资者并没有像通常那样转向购买安全资产（如美债），因为他们预期经济不会衰退，反而会软着陆，再加上再通胀预期升温，导致他们认为投资风险资产和美元会比持有债券更有利可图。

这也是为什么市场对美债进行了罕见的大抛售。

Daron Acemoglu一直是诺贝尔经济学奖呼声很高的学者，今年终于实至名归。他获奖的成果是对制度-经济发展影响的研究。另外他本人是经济学家里面，也在探索AI的代表人物之一。