价值投资的本质是什么？安全边际！

价值投资是一件看起来简单做起来非常难的时候。

巴菲特：“我创立合伙事业时，把跑步机的速度设定在“高出道琼斯指数10个百分点”。当年我比较年轻、比较穷，大概也比较好强，即使没有前述的3个外部因素导致绩效变差，我仍会觉得考虑个人条件，应该降低跑步机的速度。”

对于真正好的公司，买入后其实是不一样其股价快速上涨的，而是希望其股价继续下跌，因为那样，就能用更低的价格，买入更多的股份了。

雇佣一个🧠不好的员工，每天过得像和🐷摔跤。

巴菲特说过这样一句话：投资能让一个不善交际、不喜扎堆、极度厌恶谄媚、毫无人脉关系、喜欢安静独处、习惯独来独往且略带清高孤傲的人，也能自在、体面、有尊严且任性地生活。

巴菲特忠实地遵循了这个原理。他曾提到格雷厄姆说过，如果将所有深刻的投资秘诀浓缩提炼为四个字的话，就应该是：安全边际。《巴菲特致股东信》

刚想帮某公司A转发辟谣贴，结果发现是xxxx。

并不是屠龙少年变成恶龙，而是xxx

🤡🤡🤡

买了后最让人睡不着觉的，竟然是最熟悉的公司。原因还是在于公司商业模式不行，利空因素太多了。

转：今年阿里巴巴、美团、京东三家加起来，因为外卖大战，起码烧了1000亿。这1000亿如果做成利润，给10倍市盈率，就是一万亿市值，三家公司可以增加一万亿市值，平均一家市值增加3300亿。
如果这1000亿投入到人工智能大模型或者芯片，说不定给20倍估值，市值增加两万亿。
但是可惜，这1000亿用来外卖大战，美团和京东股价今年跌晕了，而且还是在港股大涨的背景下，两家公司股价跌晕。阿里巴巴因为人工智能的领先，股价得到了大涨。如果不烧外卖，股价可以涨更多，说不定可以涨回到2020年的高价。目前阿里巴巴股价距离2020年的高点，还在半山腰。