JPMorgan的报告，看了心碎

MSCI中国消费权重自2020年末40%跌至当前29%，板块整体跌幅约50%;

必选2026前瞻PE约16倍、可选13倍，均较10年均值低1.5个标准差，饮料/餐饮/运动服饰/美妆珠宝估值处于十年最低十分位，股息率5%-7%;

五月的某个周末，和霜月在杭州录了一期播客，我觉得还原了我们想做播客的发心，既有商业的深度，也有人生价值选择的体悟。

讨论了关于高驰的“生、野、真”，也讨论了关于人的勇敢、正直和价值选择。毕竟是录制4小时剪辑后3小时的内容，让我们看看谁会听吧！

做什么检验说什么
我貌似听了很多 没见到人做

23-24年那一堆多模态文生图公司，谁投谁不吱声
融这么多钱，最后还是GPT最好

今天学习笔记：
真知与常知的区别在于是否进入行动：常知只是停留在头脑中的理解与表达，而真知一旦成立，必然转化为稳定、持续的行为；因此判断一个人是否真正“知道”，不看他说什么，而看他是否按此去做、且能长期做到。

本期和柴姐一起聊了她的渐入佳境和岳下，每次和柴姐对话，都有找到平静与智慧的感觉，这次更系统了！@老柴_

问了一下 AI，过去两年的金价涨幅如下：

1. 金价整体涨幅是 130%
2. 老铺黄金的均价涨幅是 60% 到 70%
3. 君佩的涨幅是 130% 到 140%
4. 而卡地亚和 Tiffany 的均价涨幅是每年 5% 到 10%

既然大家提供给消费者的产品没有变，仅仅因为产品成本的波动变化就提升这么高的价格，这就不是一个稳定的商业模式，也不是严肃做消费品牌。

老铺君佩这些品牌，so call是不按成本定价的金饰品牌。

但是在黄金上涨周期里，产品价格也大幅提升，涨幅甚至超过金价涨幅，如果是一个长期的品牌，就算成本提升，售价也会是相对稳定的。

现在涨上去就尴尬了，再降下来就等于说自己和传统金饰一样按成本定价。运营者的ego可见一斑。

播客发布第一期到现在正好30天，谢谢小宇宙和可爱的伙伴们！@IreneWWW @大浪_chen

还要谢谢帮助我们的朋友们！@老柴_ @kyth @古北口胖小麦