决策链路短，正是pdd的差异化，对ai是黑盒 //@黑皮好马: 你提到你购买的决策链路是非常短的，我在想，既然决策链路短，那 Agent 做出的购买决策应该可以无限拟合你的决策的，如果它还在具备跨平台货比三家的能力，那感觉在这个角度上，pdd 没有优势诶

AI是否可以颠覆拼多多：这不是智力问题，这是信息问题

当 AI 越来越厉害之后，就像所有人都在担心，AI 会不会抢走自己的工作一样。

对于一家公司而言，肯定也要担心AI是否会颠覆掉自己。

还记得第一次体验 ChatGPT 的时候，我还是带着嘲讽的语气，并不觉得这东西可以撼动谷歌。

但是现在每天都在和 AI 对话，已经记不得上一次认真用谷歌检索东西，是什么时候了。

真是时代的车轮碾过你的时候，连一句招呼都不会打。

连微信都开始变焦虑的年代，谁又可以置身事外呢？

所以必然也会有一个很关键的问题，就是 AI 可能颠覆电商吗？或者说AI可能颠覆拼多多吗？

对于一个重仓拼多多的投资者而言，这是一个必然要关心和努力回答的问题。

不过，即便AI来势汹汹，反复推演下，至少在目前，我依然看不到它直接颠覆拼多多的可能性。

天下武功，唯快不破。

我现在使用拼多多，整个交易链路，已经够快了。

只要是指向型相对明确的需求，基本就是输入一个关键词，拼多多给我结果，就下单的事，这已经足够丝滑了。

即便 AI 强的可怕，目前和它多轮对话来购物，还是太低效了。

其实当下购物的最大问题是，有时候真的太忙了，都没有打开拼多多的时间，会忘掉这件事。

从这个角度上讲，抖音商城确实有自己的独到之处。

忙的不可开交，没有时间打开拼多多，却总是有打开抖音的时间。（笑）

就像今天美团兴总说的一样，AI 虽然很强，但是 AI 并不知道饭店餐厅有没有座位，这不是智力问题，这是信息问题。

而拼多多的成功，恰恰是建立在海量商家与用户之间独特的交易数据与信息差之上。

AI 上知天文下知地理，掌握着无尽的公域知识，但拼多多生态内部那复杂的供需匹配与信息分布，对外部的 AI 来说依然是一团无法看透的迷雾。

如果 Qwen +淘宝的组合，可以擦出火花，可以给用户极致的体验。

我相信，顶尖模型+拼多多的组合，也一定有后来居上的机会。

无论是产品体验，还是信息整合的能力，都不是什么大问题。

至于到时候商业模式会不会发生大的变化，只能认真观察，且行且看了。

43万清零：一个按钮引发的惨案

这两天看到一个让人背脊发凉的真实案例。

没有庄家割韭菜，没有黑天鹅爆仓，而是一场纯粹由“不懂规则”引发的金融惨剧。

3月6日，一位投资者持有的96张 QQQ 260306 605 PUT（看跌期权），得益于当天的暴跌行情，临近收盘时，这笔合约连本带利已经飙升至43万港币。

但他最终却带着2500块钱的零头黯然离场。这一切，仅仅因为他按错了一个按钮。

原本，他只需要做一个最简单的动作，

将持有的期权“卖出平仓”，就能把这43万真金白银落袋为安。

但他没有。也许是怕麻烦，也许是怕资金不够被强平，他在交易界面上点击了一个致命的按钮：“放弃行权”。

在他的认知中，“放弃行权”的意思大概是：“我不要券商给我换成股票了，嫌麻烦，你就把账户里显示的利润直接结算成现金给我就行了。”

然而，金融市场的规则是冷酷无情的，“放弃行权”只有一个法律含义：

“我自愿放弃这笔合约赋予我的所有权利，请把这张价值43万的合约当成废纸撕掉。”

简单理解，这就好比你买了一份巨额保险，出险后不仅没去领几十万的理赔金，反而给保险公司发了个函：“这钱我不要了，保单直接作废吧。”

隔天醒来，奇迹没有发生。原本价值43万港币的合约真的被系统作废，账户里只剩下一点可怜的零头。

这也再次印证了一个最朴素的投资道理：

永远不要碰你看不懂的东西，赚自己能力圈范围内的钱。

期权是一个极其精妙且锋利的工具。懂的人，可以通过 Sell Put 稳健地收租，以折扣价接盘心仪的公司；也可以通过买入深实值 LEAPS 替代正股，大幅提高资金利用率。

但对于不懂规则的人来说，期权就是一台随时会因为按错按钮而自毁的机器。

投资市场不相信眼泪，只相信规则。

这43万港币的教训真是太惨痛了。

微信素以“克制”治天下。

如果过去有人问我，微信哪里做得不够克制，还真不好回答。

然而，最近微信在搜索界面上线的，这个硕大的绿色语音按钮，却直接打破了这种一贯的内敛。

某种程度上，终于能看到微信焦虑了。

这种焦虑的原因显而易见：搜索入口的范式转移正在真实发生。

过去，微信搜索垄断着独家内容，可以说是稳坐钓鱼台。

但如今，随着豆包等的野蛮生长，以及小红书在泛生活经验搜索上的步步紧逼，用户获取信息的习惯正在被强行重塑。

在争夺“下一代搜索入口”的牌桌上，豆包正在快速建立AI对话的心智，小红书则凭借社区内容壁垒截流了大量的长尾搜索需求。

面对夹击，微信不可能感受不到压力。

于是，那个显眼的绿色按钮，应运而生。

实际上，通过文字清晰地表达需求，是一件门槛非常高的事。

基于关键词的文字搜索，它强迫用户将复杂、模糊的需求，自我抽象并提炼为机器能理解的词汇，这是一道极高的认知与表达门槛。

而语音提问，才是人类最自然、最本能的意图释放方式。

过去受限于技术瓶颈，机器无法精准解析口语中的冗余信息和复杂逻辑，但如今，AI大模型的涌现能力彻底抹平了这道鸿沟。

因此，微信宁愿放弃克制，也要将语音提问以最简单粗暴、甚至有些突兀的方式推到用户眼前，去争夺语音搜索心智的野心昭然若揭。

在这个旧有搜索习惯瓦解、新交互范式尚未彻底定型的窗口期，即便是微信这样的国民级应用，也必须放下身段。

它需要用最醒目的视觉语言去抢夺注意力，去重新培养用户“按住说话问AI”的新习惯。

时代的车轮滚滚向前，保持优雅固然重要。

但更重要的，还是争夺未来。

就问你香不香？😏

美团小象超市覆盖50个城市了

最近发现小象超市在加速开城。

25年12月，还只覆盖了30个城市。

年前写文章，已经是46个了。

今天又数了下，已经是50个了。

中国一共293个地级市，基本覆盖1/6了。

就像山姆一样，前置仓本身对城市的经济要求也很高，所以小象超市的布局并非均匀撒网，有非常强的地域聚集性，集中在几个大的经济圈：

一、长三角地区
上海、南京、苏州、无锡、常州、南通、盐城、扬州、镇江、杭州、宁波、温州、嘉兴、湖州、绍兴、金华、衢州、丽水、台州，泰州以及安徽的合肥、芜湖、马鞍山、铜陵。此外还包含了昆山、义乌强县级市。

二、珠三角/大湾区
广州、深圳、东莞、佛山、惠州、江门、清远、中山、珠海、肇庆。

三、京津冀地区
北京、天津、石家庄、唐山、廊坊、沧州。

四、华中/中西部地区
武汉、黄冈、长沙、岳阳、株洲，以及西部的重庆、成都、西安。

没有记错的话，盐城、铜陵、黄冈、丽水应该是2月份左右新开的，当时达到了46城。

最近又新开了4城，达到了50城。但是具体是哪四个城市，有点说不准。

之前没跟踪，有了解的朋友可以评论区留言。

今天就分享这个吧。

为啥是用尊嘉啊？

拼多多AI全面出击？多多果园笑了

前两天看到一篇题为《拼多多自研AI全面出击，涵盖社交、互动剧和电商服务等C端场景》的文章。

作为一名pdd的股东，光看这标题确实容易让人心潮澎湃，又是切入社交，又是搞互动剧，这是要脚踢腾讯，拳打字节了吗？

但如果剥开宏大的标题，亲自去应用里体验一下这些具体的AI功能，你就会发现远没有那么夸张。

这所谓的“全面出击”，绝大部分其实都只是“多多果园”里的一些功能拓展。说白了，拼多多不过是利用AI技术来丰富用户在果园里的游戏体验，提升一波购物转化率。

1、所谓的ai互动剧

2、所谓的ai试衣间

3、ai社交没有灰度到我，就不贴图了。

不过，透过这些产品动作，我们也能看出来拼多多对待AI的态度。

技术本身并不直接创造用户价值，必须找到合适的用户场景，匹配上用户的需求，才能转化成用户价值。

对比很多电商，因为技术焦虑，一厢情愿的推各种ai搜索，生硬的植入各种机器人。

我反而认同拼多多的克制，永远不要背离用户的需求，不要瞎折腾。

段永平最新持仓：10倍加仓英伟达，越跌越买拼多多

段永平的H&H International截至 2025 年底的 13F 终于出来了。

和大家简单分享下最新的持仓，核心变动如下：

1、英伟达 (NVDA)：大笔买入。仓位从 Q3 的仅 60 万股暴增至 723 万股，持仓市值翻了 10 倍以上，直接成为第三大重仓。

2、拼多多 (PDD)：越跌越买，大幅加仓。股价从 Q3 的 $132 跌至 Q4 的 $113 左右，段永平加仓了近 300 万股 (+35%)。

3、伯克希尔 (BRK.B)：防御。大幅增持近 200 万股，将其作为第二大压舱石。

4、苹果 (AAPL)：减持。减持了约 247 万股，可能是用卖苹果的钱来买英伟达、伯克希尔和拼多多。

p1是2025Q4 vs 2025 Q3
p2是13F原件

谁能阻挡豆包？只有微信和手机厂商了

春节回家，再次感受到了豆包的统治力。

尽管元宝、千问的营销攻势如火如荼，频上头条，但丝毫没有影响豆包的地位。

我都非常惊讶父母对豆包的高频使用，有啥不懂的直接就问，而且他们非常信任豆包的回答。

豆包这种拟人化的产品，相比冰冷的百度或者微信，在他们眼中，简直是神迹，太好用了。

如果不了解他们使用场景的，可以抖音搜一下“老人如何用豆包”。

这多多少少都感染了我，Gemini用多了，感觉自己AI不接地气了，还是得多用用豆包。

之前看到小道消息说，豆包内部根本看不上元宝，都是把竞争对手定位成手机厂商或者微信。

如果属实的话，我觉得豆包还是相当清醒的。

豆包这样发展一下，绝对是一个超级App，能够掐断它的，也就只有微信或者手机厂商，这些类操作系统的底层了。

怪不得豆包硬件都这么激进，前一段时间强推豆包手机。

字节确实了不起，一个抖音是运气，豆包完全有机会再造一个抖音类似的东西，这太厉害了。

而且人人都用豆包的话，未来会不会存在“代理人社交”，有没有颠覆微信的可能，至少是有希望的。

说到底，技术终究要服务普通的人。最高级的科技，往往以最朴素的方式存在。