请问你怎么看待泡泡玛特的用户生命周期，我看了做空机构的调研数据，感觉还不够理想

这玩意不是个刚需型产品，不存在产品开发出来消费者反复去复购它。消费者的复购能力取决于ppmt是否可以为现有ip持续开发出新的能够触发消费者购买欲的系列设计，同时是否能够持续开发出新的ip。消费者的需求是被好产品激发出来的，而不是说需求已经存在在那里的看哪个供给能满足。所以我认为这导致调研数据的置信度不是那么高。不过这是个非常定性的判断。

我非常认同消费者的需求是由好的产品激发出来的。对于POP来说，他非常强的一个能力就是对新IP的开发以及老IP的创新，但如何保持高效率的创新，我的担忧是越到后面会越发困难。另外当IP的造型设计足够丰富之后，单款的造型就失去了他的独特性。

王宁说泡泡玛特像一家唱片公司，IP像一个明星。每个手办也像一首歌曲，近三十年中国的音乐业快速发展，但今天我们经常听的歌还是十年前二十年前创作的经典歌曲，而手办造型的生命周期会比歌曲要更加短暂。老歌手写新歌越来越难，那么IP的新造型呢？这点我不确定。

另外极大多数人会重复听一首老歌，但不会喜欢重复购买同一个老的造型来装满盒柜，POP的消费是集邮的逻辑。消费者是因为IP的设计创新而产品升消费，但随着造型的增加，消费者难免会审美疲劳。造型设计成就了如今的泡泡玛特，但未来可能也会禁锢泡泡玛特，这是我一个较悲观的推测。

不过潮玩激发的需求还远未覆盖到全部的潜在用户，我相信POP未来几年内还是会继续高增长。但我推测，等到每人桌子上都有几个手办之后，潮玩的“新鲜感”会快速消退，会将真爱用户与尝鲜用户快速分离出来，后者快速流失，但前者也会慢慢流失。 那时候沉淀下来的稳定用户，才能让POP玛特有稳定的经营，而非目前因为IP的爆火与衰落带来的消费高度波动，那样也才能够去计算清楚它的自由现金流。

我认为泡泡玛特这个品牌会有非常长的生命周期，在潮玩这个行业能够持续领先。但我看不懂的是它依赖“IP形象创新作为消费驱动”的永续性如何，并且也不够稳定。所以我会关注的上新节奏，以及乐园的进展，是否能创造出不需要依赖持续创新也能让消费者重复消费的新场景（可能像迪士尼乐园，也能是其它创新的场景或服务）。

要把pdd卖一些吗，还是额外再投呀

额外买点，200以下的pdd可是稀罕物🤤

我要开始慢慢买入泡泡玛特了。

来自圈子

小散户的日常