刚完成了一个项目的退出，虽然没赚到太多钱，但过程很有意思。

投资是两年半前，从AI Grants里发掘来的一个项目。聊完感觉对方技术挺不错的，founder给人感觉也算成熟，就开始谈具体条款。

当时对方刚刚拿了AI Grants的250K uncapped SAFE，跟我们就也按uncapped谈的（其实风险挺大的）。因为不是一个正式的轮次，我们也只打算小投，也就答应了。

最后定的uncapped + 一定比例的折扣。但这个方案最后一刻被对方的律师叫停了，原因是如果给折扣，就会触发跟AI Grants签的协议里的MFN条款，会很麻烦。最后经过商量，我们放弃了折扣，match了AI Grants的MFN。（MFN可以简单理解为如果未来公司给了别的投资人更优惠的条款，有权要求把旧条款升级最好的条款）

小插曲是DD的时候发现对方的core team曾经有过重大的角色变化，感觉风险增加，所以最终给的check只有最初计划的1/4。（回头看少赚了很多）

项目后面发展的一般，不温不火。到了25年上半年，突然收到通知。团队聊了一轮新的融资， 因为数据不好看，新投资人比较强势，要了2倍优先清算权+大幅discount作为保底。我们合同里的MFN就在这时候被触发了，于是旧条款自动免费升级。

拿到新投资后，项目依然是不温不火的样子。甚至在Q4的时候，discord/twitter都是沉寂状态了，搞成这样，那就只能当归零算了。（回头看，大概率是因为这时候已经在谈收购了，对方只想要技术，而不是不温不火的产品和用户群，因此就摆烂放弃运营了）

1月，公司被某大厂收购。收购价并不高，但因为有蹭到的2倍优先清算权，一波n折后，拿回了两倍本金。