《金融炼金术》久仰大名，在多抓鱼蹲了一年才搞到两本全新的绝版书，另一本送给了朋友。权威是真的权威，难读也是真的难读。

索罗斯在《金融炼金术》中提出了一个极为重要的概念——「反身性」，简单来说：金融市场不是反映现实的镜子，而是塑造现实的力量。市场参与者的认知与现实相互影响，形成反馈循环，导致市场永远处于动态的不均衡之中，在繁荣与萧条之间周期性摆动。

和量子物理中的「海森堡不确定性原理」很像，量子粒子的位置和动量不可能被同时测出，由于波粒二象性，观测行为本身会不可避免地扰动被观测的系统。区别在于「海森堡不确定性原理」的提出并不会影响量子粒子运动，而「反身性」由于关乎人类行为，它的提出又会反过来影响人的行为（实属套娃了）。

反身性理论的两个核心函数：
1. 认知函数：人如何理解市场
2. 参与函数：人的行为如何影响市场
这两个函数互相影响，进而产生一个自我强化、自我削弱的反馈循环。

繁荣/萧条模型：
该模型是「反身性原理」的具体应用，解释了金融市场泡沫的形成、膨胀、顶峰、崩溃、复苏的全过程。
这个模型序列的启动特征包括：投资者尚未意识到的趋势、自我加强的过程、成功的检验、日益增强的信心、现实与预期差距的不断扩大、投资者认知中的缺陷、市场形成高潮、反向的自我加强过程。

投资哲学启示：
1. 市场非理性，成功的关键不是寻找“正确”，而是识别主流方向、强度和可持续性。
2. 最大的利润来自「非均衡」状态，要寻找反身性过程已经开始，但尚未被大众完全识别的机会。
3. 承认自己和所有参与者都有「认知缺陷」，设定灵活的投资策略，一旦发现假设错误，立刻改变头寸。
4. 下非对称赌注，确信反身性过程即将结束的时候，下重注。

《金融炼金术》的标题极富哲学色彩——金融市场的参与者通过认知和行动可以改变经济现实本身，就像炼金术士可以改变资产原生价值，点石成金。

行为经济学从心理学角度解释「人性如何偏离理性」，索罗斯从哲学角度解释「这种偏离如何主导市场」，行为经济学和索罗斯共同掀起了正统经济学（有效市场假说）的反叛运动。