投资的第一性原理

1. 投资的目的

赚取货币是没意义的，二十年前的万元户现在变成十万元都是更穷困的。

赚取购买力也会被世界生产力的发展所蒙蔽，更好的产品不断以更便宜的价格出售。

投资的目的是为了获取世界财富比例的增加。

2. 财富的创造机制

摩尔定律、软件吞噬世界，是生产力指数增长的历史表现。

更好的工具让人们创造更好的工具，这是指数增长的深层机制。

财富是自我强化的生产秩序，而不是产品本身。

3. 财富的转移机制

标准化、模块化的竞争会使得利润转移到相邻的稀缺环节。

稀缺环节即自己有选择，而别人没选择。

垄断是持续的稀缺。

4. 资产的评估

销量、现金流是垄断的表象和结果，不重要。

网络效应/双边市场效应，是信息时代最重要的垄断原因。

资产价值=可触及的市场规模✖️垄断程度。

5. 资产的价格

先有思维框架，后有数据。思维框架是翻译软件，数据并不是客观的。

人群思维框架与行为的错配，带来低估的资产。

悲观与错误认知的含量越高，价格越划算。

6. 买入与卖出

先移动屁股，再移动脑袋。无论买卖，都先用行动逼迫思考，并留出足够的思考时间。

其实不存在买或卖，只存在换。不断换成更好的资产。

不断提高自己的机会成本，自然成为长期主义。