OpenAI在19年发布GPT2的时候因为看到了未来资金的巨大缺口，改了一次架构，加了一个盈利性的公司实体OpenAI LP，但限制了这个实体股东的收益上限；
这套复杂的协议设计最近被《财富》杂志部分曝光了，核心的是关于利益分成的：
未来盈利后的OpenAI的利润分配将按照以下四个阶段进行。
第—阶段将优先保证埃隆马斯克、 彼得泰尔、 雷德霍夫曼等首批 投资者收回初始资本；
第二阶段，微软将有权获得OpenAl75%的利润，直至收回其130亿美元投资；
第三阶段，在OpenAI的利润达到920亿美元后，微软在该公司 的持股比例将下降到49%, 剩余49%的利润由其他风险投资者和OpenAI的员工分享。
第四阶段，在利润达到1,500亿美元后，微软和其他风险投资者的股份将无偿转让给OpenAI的非营利基金。

几点感慨：
1、本质上，优先分红+强制分红+按阶梯的利润/股权对赌在投资协议里都常见，但能被这么重新的排列组合应用，确实非常难得；
2、反过来说，常规公司也没这个精力和能力以及必要性去设计这样一套协议安排；
3、这样的设计下，传统的公司估值可能就没有意义了；你说微软投了130亿美金给OpenAI，到底是占75%还是49%甚至是0%？
4、见过很多创业者会在BP里写承诺保底，但这种承诺在市场化VC看来是没有任何意义的，因为没有人会相信，除非你是OpenAI……
按照刘润老师的说法：
一个人不管有多大的梦想，还是要有盖世武功。
不然收到的一定是标准台同，不会有人为了和你合作，费尽心思。

最后的最后，曝光此次交易结构的《财富》作者Jeremy Kahn对此的评论是：
Open Al的做法是（类似于）将公司出租给微软，租期取决于OpenAI的盈利速度。