36氪当初幸亏没有把股权众筹平台做起来，如果真做起来一些，现在不仅是一地鸡毛，估计还得进去一些人。最后还是得回归做媒体内容，一个没有市值想象空间的赛道。

36氪、钛媒体、华尔街见闻以及财联社应该都有过做中国彭博的想法，也都想当然了。华尔街见闻和财联社主要聚焦在二级市场，36氪和钛媒体主要聚焦在一级市场，内容相对安全一些。

华尔街见闻已经折戟，财联社比较机警，很早就寻求牌照路径，试过挂靠在《国际金融报》，这个报纸立足上海，但是是人民日报主管主办的。后来财联社并入界面成功，界面虽然也有市场化资本，但还是上海报业在操盘主管，是有牌照的。

不过，从产品形态来看，雪球的产品化能力是远超财联社的。二者侧重点和基因也不一样。长期看方丈的雪球动态，也看过他以前的一些采访，方丈对媒体、互联网社区和国情的理解都是顶级的。和唐岩、李学凌一样，鲜见的媒体出身，同时擅长互联网产品和商业模式的创始人。

至于虎嗅，编辑主导，编辑方针是虎嗅的核心竞争力，说得直白一点就是选稿能力。早期虎嗅作者，有一批是在虎嗅网上写留言评论，评论越写越长，逐渐把自己写成了自媒体。之后，一代又一代的虎嗅外部作者，被虎嗅选中，经由虎嗅走到了更大的舞台。这些作者的文章，也见证了互联网行业的周期兴衰。

跟着这个周期兴衰的，也有虎嗅36氪钛媒体这些科技媒体本身，产品和商业模式的讨论已然远去，科技媒体的平台稀缺性也在被淡化。