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段永平聊特斯拉 FSD
段永平： 我从湾区开到pebble beach就有一段一号公路的。我啥都没注意，在车库里设好地址然后按自动驾驶就好了，还试过一次中间不小心睡着了40分钟。我现在已经很久没开过别的车了。我的豪车已经落了很厚的灰了，哈哈。
2026-05-31
网友：阿段，特斯拉FSD目前只是L2级驾驶辅助水平，还不是自动驾驶。在任何地区、任何版本下，都不允许在行驶中睡觉的。不能过度宣传，会有误导。车上睡觉起码要L4以上且处于系统的ODD内。
段永平：我知道不应该睡觉，但戴了墨镜不小心睡着了。FSD什么级别我不知道，但我除了停车外几乎没接管过。
段永平： 我从湾区开到pebble beach就有一段一号公路的。我啥都没注意，在车库里设好地址然后按自动驾驶就好了，还试过一次中间不小心睡着了40分钟。我现在已经很久没开过别的车了。我的豪车已经落了很厚的灰了，哈哈。
2026-05-31
网友：阿段，特斯拉FSD目前只是L2级驾驶辅助水平，还不是自动驾驶。在任何地区、任何版本下，都不允许在行驶中睡觉的。不能过度宣传，会有误导。车上睡觉起码要L4以上且处于系统的ODD内。
段永平：我知道不应该睡觉，但戴了墨镜不小心睡着了。FSD什么级别我不知道，但我除了停车外几乎没接管过。
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问: 周末看到偶像买了泡泡玛特，有几个问题请教：
1.泡泡玛特商业模式真的算是顶尖么，泡泡玛特产品本质不是消耗品，茅台喝一瓶少一瓶，labubu买一个放在那，一直也就在那了。
2.按成长股线性外推业绩容易产生致命失误，现在估值虽然不算贵，但真的搞不清楚未来两三年的增速在哪里，目前看主要增速在海外，但品牌认可度还有待考察。
3.泡泡玛特定价体系如果走奢侈品路线，应该控量提价，但之前不断的补货导致现在好像没什么特别高溢价的系列。
段永平: 我说的是王宁对商业的理解是顶级的，从没说过他们的商业模式是顶级的，虽然我认为他们已经跑通了他们的商业模式，长期看他们的商业模式也还不错。王宁是一个勤于且善于思考并注重细节的企业家。他比我强，因为我不太关注细节，很难成为一个好的CEO，所以早早退位给更能干的CEO们了。
我很欣赏王宁和他的team，不是很在意他们短期的成长，但我觉得他们未来会比现在好很多，it's still the beginning!
你先好好看看“因为独特”这本书吧，不要再提那些乱七八糟的意见了。至少我觉得目前我还没资格提任何建议，也许认真看个两三年后会有点啥想法也说不定。
2026-04-06
1.泡泡玛特商业模式真的算是顶尖么，泡泡玛特产品本质不是消耗品，茅台喝一瓶少一瓶，labubu买一个放在那，一直也就在那了。
2.按成长股线性外推业绩容易产生致命失误，现在估值虽然不算贵，但真的搞不清楚未来两三年的增速在哪里，目前看主要增速在海外，但品牌认可度还有待考察。
3.泡泡玛特定价体系如果走奢侈品路线，应该控量提价，但之前不断的补货导致现在好像没什么特别高溢价的系列。
段永平: 我说的是王宁对商业的理解是顶级的，从没说过他们的商业模式是顶级的，虽然我认为他们已经跑通了他们的商业模式，长期看他们的商业模式也还不错。王宁是一个勤于且善于思考并注重细节的企业家。他比我强，因为我不太关注细节，很难成为一个好的CEO，所以早早退位给更能干的CEO们了。
我很欣赏王宁和他的team，不是很在意他们短期的成长，但我觉得他们未来会比现在好很多，it's still the beginning!
你先好好看看“因为独特”这本书吧，不要再提那些乱七八糟的意见了。至少我觉得目前我还没资格提任何建议，也许认真看个两三年后会有点啥想法也说不定。
2026-04-06
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网友: 段总，巴菲特曾经说过不要总是挥棒，请问您是怎么做到克制住自己挥棒欲望的？
段永平: 我是个满仓主义者。顺便再解释一下什么是满仓主义。满仓主义就是骨子里明白闲钱存银行是一定会输给通胀的，所以要学会投资，要找到好公司拿着。
段永平: 我是个满仓主义者。顺便再解释一下什么是满仓主义。满仓主义就是骨子里明白闲钱存银行是一定会输给通胀的，所以要学会投资，要找到好公司拿着。
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段永平: 其实“公司的买家只有一个，就是公司自己” 这句话很好懂。你只要回到投资的本源，假设你买的不是上市公司，且10年20年都不会上市，你就能很容易剔除掉市场的影响，去看到公司真正的价值。
段永平: 这个世界上根本就没有什么恶意做空或者是恶意做多！如果有哪家公司会因为被人做空而出现麻烦的话，那他本来就有麻烦。请记住，每个公司的真正的买家就只有一个，就是公司自己，就是公司最后的现金流或者是未来的现金流。我知道很多人看不懂这条，因为事实上买公司的表面上确实不完全是公司自己啊。但你想想5年10年15年20年……? 人们为什么会买这家公司？ 其实不就是因为这家公司能赚到的钱么？ 如果没人买，一家很赚钱的公司就没有价值了吗，那这家公司最后的钱会用来干什么？
段永平: 这个世界上根本就没有什么恶意做空或者是恶意做多！如果有哪家公司会因为被人做空而出现麻烦的话，那他本来就有麻烦。请记住，每个公司的真正的买家就只有一个，就是公司自己，就是公司最后的现金流或者是未来的现金流。我知道很多人看不懂这条，因为事实上买公司的表面上确实不完全是公司自己啊。但你想想5年10年15年20年……? 人们为什么会买这家公司？ 其实不就是因为这家公司能赚到的钱么？ 如果没人买，一家很赚钱的公司就没有价值了吗，那这家公司最后的钱会用来干什么？
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段永平: 如果我是泡泡玛特管理层，我大概率会做：1.永远不给预测，因为没有任何意义但早晚会有代价。巴菲特的BRK就不给预测的（甚至没有每个季度conference call），网易也不给业绩指引（有我的影响），拼多多好像也不给下个季度或年度的业绩指引的，但不知道有没有我的影响在里面。2. 目前还没想到。
2026-03-31
段永平：比如20年后回头看，每个季度或者每年的业绩指引都是要花不少时间的，但对业绩成长却没有一丝一毫的作用。业绩指引是有副作用是：万一（早晚会发生的）有一次出现达不到导致的股价大跌，还会引来官司。
2026-05-13
2026-03-31
段永平：比如20年后回头看，每个季度或者每年的业绩指引都是要花不少时间的，但对业绩成长却没有一丝一毫的作用。业绩指引是有副作用是：万一（早晚会发生的）有一次出现达不到导致的股价大跌，还会引来官司。
2026-05-13
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网友: 段总，对于夫妻店绝对控股怎么看，这是个让人担心的点，它不像苹果那样董事会主导战略和强力监督，夫妻店你怎么监督，万一出现李国庆那样带法务去抢公司公章怎么办？
段永平: 你得有多大毛病才会去投资一家让你焦虑的公司啊？
段永平: 你得有多大毛病才会去投资一家让你焦虑的公司啊？
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