借一段刚过去不久的智谱和 MiniMax 的往事，跟大家讨论一下：所谓主观的东西，或者说信念（belief），到底能不能被量化出来。（重要的是文末的精彩活动预告！）

周一先复习一下过去一周的 2 万种噪音

KOSPI 开盘-4%，然后诈尸剧烈抖动中。今天是不是黑色星期一让它先感觉感觉

DYOR（Do Your Own Research）不是选修课，而是我们需要做的唯一一件事。

只不过在新的时代，我们要研究的东西，除了流动性、估值等最最最基本的东西之外，我觉得还应该加上一个“叙事感知”。

下面就拿周五的大屠杀来举个例子。抛开其他因素，如果我们仅从叙事这个角度来看，市场上究竟发生了什么？

下面是老登发言：

其实几百年来，投资古训只有一条：DYOR（do your own research）。

但这些年来，这条古训的内涵发生了很大的变化：

从：
上知天文下知地理
到：
懂得基本面和技术分析
再到：
知道名字和股价
现在是：
盲盒炒股

现在想想，也许苹果才是最大赢家：Openclaw躺赢的是Mac Mini；完美避开了算力、机房训练这些烧钱大坑；而且反正现在的大模型已经被中国开源模型卷趴了。

记得一个朋友有分教：有时候要允许自己错过。其实苹果好像真的啥也没错过，现在历史新高，差1%~2%又重回宇宙第一大公司了。

完美演绎了什么叫让子弹飞一会儿。

好多年前读的，飞机上又翻了一遍。
现在哪里还能读到这样的句子？

AI泡沫喊这么久，没人想象过泡沫崩了具体是什么样的吧？可以参考一下 polymarket 的盘口结算规则：

90 天内发生以下任意三件事：
1. 英伟达（NVDA）收盘价跌50%；
2. iShares 费城半导体 ETF（SOXX）收盘价跌40%；
3. OpenAI或 Anthropic宣布破产；
4. OpenAI被收购；
5. H100 显卡租赁价格连续 5 天降至 1 美元或更低；
6. 大型 AI 硬件供应商暴跌：台积电、阿斯麦、博通、Arista或超微SMCI中任一家收盘价跌50%。

确实有点惊悚。好在现在概率只有15%

本期献给高善文老师。经济学家的使命到底是什么？是我们这个时代必须要回答的问题。当下这个很多人开始比作”新冷战“的时代，我们该怎么看经济学对政策的影响？以及，年轻人还应该相信经济学能让世界变好吗？

五星好评。看完后很多想法不知该怎么表达。中文名有点失败：《诺曼底登陆72小时》，为什么不直译英文名呢？原名《Pressure》其实更让人震撼，而且这种震撼一定是你看完整部电影之后才能感受到的：真的是 literally巨大的压力，憋死我了。

这是人类历史上最大的赌注：6月5号诺曼底到底要不要登陆？成千上万条人命全系在当下的一个决定上。而这个决定的全部依据，是一个到人类今天还测不准的事情：天气。

认真想了想，我自己好像很久没有面对过真正的“压力”了。其实扪心自问，我们生活的这个时代有很多选择，而且处处可逆，很多决定说到底都有后路。而后路这种东西，只要存在，你就懒得动用自己真正的判断力，对"不可逆决定"的耐受力就会一直退化。所以偶尔看看这样的故事真的有好处，提醒一下自己没有保护网的情景是什么样的。谁知道呢？说不准我们很快就会面对。

电影拍得非常克制。对 Andrew Scott 粉上加粉！一个懂得克制的演员太难得了。墙裂推荐。