敦煌飞兰州，坐的是华夏航空。登机的时候我眼睛一亮。庞巴迪。一想到和朋友约定的，谁先坐上庞巴迪，就要拍照给对方看的约定，迅速就用手机按了一下。

脑子里立刻浮现那种退役的商务小飞机，真皮座椅，人没几个。走近一看，CRJ-900，支线客机，一排四座，头顶行李架矮得像我小学的课桌。

坐下来之后我一路没想通：主流航司的主流航线，光靠卖座位都很难赚钱，航空公司这门生意早就落后得不行了。那这种偏门航线、这种没人要的小飞机，到底靠什么活着？

我以前坐过新舟60，国产涡桨支线机，外号空中拖拉机，螺旋桨声音大到全程没法说话。跑它最卖力的是幸福航空，本来是专门给国产支线机当试验田的。但涡桨慢，故障率不低，很快就被淘汰了。。

一天24小时，飞1.37小时。剩下那22个多小时，飞机停在地上晒太阳，钱一分不少地花，现在它已经进入破产预重整，负债超50亿。

那华夏航空为什么活得挺好？

国内支线第一家上市公司，主力也是喷气支线。它不靠卖机票赚钱。

钱从两块来。一块是中央财政的支线补贴。另一块更有意思：它和大约40个地方政府、机场签了运力购买协议。

翻译一下：支线机场刚开的时候没客流，航司飞就是亏，那就地方政府掏钱把运力买下来。班次你给我保证，客流不够的缺口我来补，多退少补。

华夏2017年的招股书里，82条航线，80条签了这种协议，97%。公司自己写着：把这块收入拿掉，主营业务是负毛利。2025年上半年，它的「其他收益」7.44亿，主要是航线补贴，比它全年的净利润还高。

那它拿这些钱飞什么？新疆疆内，高铁根本进不去的地方；甘肃、内蒙，一架飞机一天连停两三个小机场，把零散的客流一点点攒起来；云贵川的小机场接重庆、贵阳，做干支通程中转。

这些活大航司不愿意干。拿A320去飞，坐不满，必亏。拿新舟60去飞，利用率拉不上来，一样亏。庞巴迪恰好就卡在中间，最适合这种场景。不过随着这个机型的退役，估计接下来也要换成 C909 了。

更新一下，我觉得单身汉这个版本最省钱的生活方式。待在上海，别上班，成立一个 OPC，拿一些租房补贴，用较低的费用租公租房或者保租房，用冰美式开启一天。逛公园、吃点山姆，撸铁，装上 Codex，接点海外的业务，随便做做美股，剩下的时间就健身，抄抄硅谷有什么新东西，Alex Dainis dan koe， Derek Beres 各种神神鬼鬼，做点短视频或者搞点知识付费（记得收美元），搬运搬运，别瞎 jb原创，干个 3 天差不多就能整出一个月的生活费。

剩下来的时间就躺着看看书，总之尽量不要上班。

兴趣、擅长和社会需要基本对齐。这本身就是美好而短暂的历史片段而已，身处其中的人往往会对恒常有妄念，但这一切都会注定像朝露一样的散去，我们唯一能做的，就是享受当下，蒙头乱奔。

昨天一个远方的朋友找我来录播客，他带的儿子来我工作室。儿子 17 岁，出生在中国，5 岁去了加拿大魁北克，母语基本上算是法语。疫情前后跟着爸爸回中国做生意，在天津学了一口的天津话。然后到了中学，又去了温哥华，从头开始学英语。（在国内学的不好）

孩子的英文名叫 Warren，在边上看我们录播客，很好奇，于是凑过来说要一起录，我们就聊了起来。他说，他从小学就开始投美股。那时候数字货币还没有被禁，他在中国搞了个光伏电站挖矿。后来去了加拿大，也是 A 股、美股、数字货币三开，玩得不亦乐乎。在温哥华混得也还行，算是当地的学生领袖。我就很好奇，除了你爸妈给你铺路之外，你觉得你还有哪些窍门，让自己迅速地适应新的环境。

他仔细想了想，说就是两个字：主动。

他说，在温哥华，只要你敢开口要，机会就会给你。

Gemini 3.8 Flash 有点像一个聪明的刚刚好，情商比较高、反应特别快，恰好能够唬住人的文科生。在创作场景中，比 Claude 更好用。

判断一个商圈有没有前途，你要看一个数字，就是娃狗比。看到婴儿车凑近点观察下，答案就一目了然。

狗越多越有性张力，这个商圈也有前途。越容易变网红，娃越多，这个性缩力越强，这个商圈越没有前途。

娃多的商场，地下1楼 单身预制菜比如成都你六姐，胡子大厨，费大厨，大米先生， 1楼麦当劳小米华为学而思低价奶茶店便利店，2楼卖学习机，卡丁车，金宝贝早教，开小火车，2 平米学习桌，3楼地段家庭聚餐餐厅，老上海餐厅。

狗多的商场就不同了 ，什么好玩的稀有的上档次的餐厅都有。

有狗无娃的家庭消费。模式是开放的，什么都愿意尝试一下。有娃无狗的家庭消费模式是收敛的，全力以赴资本开支，砸家里的小微盘。

今天吃了个大瓜，居然还被迫躺枪——有个跟我同名同姓的私募网红基金经理失联了，基业协会查无此人，问我是不是进去的人太多，就简单和大家聊几句。

这位老师原本跨界玩得挺好，写写书、打打太极拳、收收徒弟，吃碗流量饭也就罢了；非觉得自己能下场搞私募，这就是典型的对自己的能力边界毫无逼数。

忍不住唠三句大实话：

1、信价投的人屈指可数，但拿价投当“募资口号”的人浩如烟海。哪怕到了2026年，“价值投资”已经沦为性缩力最强的名词之一，依然有人乐此不疲拿它当障眼法。

2、叙事是叙事，投资是投资。 搞总量宏观、写财经畅销书的，转行做私募投资能做成的凤毛麟角；真正能活下来的，都是自下而上，踩在产业泥潭和行业基本面里熬出来。

3、在这个市场里，造神是危险的，信神是要亏钱的，毁神是人人乐见的。

友情提示：失联的不是我，本人健在，依然在做点按摩的内容，坚决不搞私募。

中国式赚钱有两个逻辑：

1. 把负债当作资产来出售，在牛市高位派发。
2. 通过花钱来赚钱，然后在层层外包🀄抽水。

小红书一个日活用户值 2000，虎扑一个日活用户值 200，知乎一个日活用户的价值是-168 元

相比较带小孩，工作真的太简单了