即刻App年轻人的同好社区
下载
置顶
倒数第二招收房救市，开发商肯定要打骨折，网上说郑州收了一年均价30万的公寓，
假使资金够大面积推行，负债从开发商的表转到地方、城投和中央的表上(负债不会消失)，which means municipal credit spread widen。
开发商的表，revenue进来，首先是cogs，付上下游的货款，然后是expenses，loan interests first，Bonds second or last…
假使资金够大面积推行，负债从开发商的表转到地方、城投和中央的表上(负债不会消失)，which means municipal credit spread widen。
开发商的表，revenue进来，首先是cogs，付上下游的货款，然后是expenses，loan interests first，Bonds second or last…
杨夏: deleveraging无外乎几个方式， 直接偿还债务，要有钱，cash下降，限制未来的扩张，保住debt/asset。 出售资产，再偿还债务，往往伴随着流动性不佳，资产打折，牺牲equity和未来的经济利益，进一步限制扩张，近期最常见的某些开发商打包卖资产。 第三种最讨厌，债务重组，往往伴随前面还有个破产申请(是一种法律手段，延缓要债的限制当下经营)，重新跟债权人谈判，方法样式就很多了，可以延期，可以协商几成，可以转股等等，走到这一步，基本能起生回生的很少。重组不成，则清算… 最后一种，最理想，经济增长，恢复市场热情，把资产价格又抬起来，那debt/asset下降到安全线以内，又可以歌舞升平，过去一直是这样…
1 00
昨天沉寂一日，今日lowbeta继续新高，
AH相对价值试验，已开启模拟跟踪，如果后续良好，那三种本土equity策略，三个梯度分开的波动率区隔，看看能不能实现跨周期回报覆盖。
AH相对价值试验，已开启模拟跟踪，如果后续良好，那三种本土equity策略，三个梯度分开的波动率区隔，看看能不能实现跨周期回报覆盖。
杨夏: 风格、lowbeta顽强新高， 这一周的重点在于，市场如何消化一季度的数据，有分歧比一边倒要好。
0 00
deleveraging无外乎几个方式，
直接偿还债务，要有钱，cash下降，限制未来的扩张，保住debt/asset。
出售资产，再偿还债务，往往伴随着流动性不佳，资产打折，牺牲equity和未来的经济利益，进一步限制扩张，近期最常见的某些开发商打包卖资产。
第三种最讨厌，债务重组，往往伴随前面还有个破产申请(是一种法律手段，延缓要债的限制当下经营)，重新跟债权人谈判，方法样式就很多了，可以延期，可以协商几成，可以转股等等，走到这一步，基本能起生回生的很少。重组不成，则清算…
最后一种，最理想，经济增长，恢复市场热情，把资产价格又抬起来，那debt/asset下降到安全线以内，又可以歌舞升平，过去一直是这样…
直接偿还债务，要有钱，cash下降，限制未来的扩张，保住debt/asset。
出售资产，再偿还债务，往往伴随着流动性不佳，资产打折，牺牲equity和未来的经济利益，进一步限制扩张，近期最常见的某些开发商打包卖资产。
第三种最讨厌，债务重组，往往伴随前面还有个破产申请(是一种法律手段，延缓要债的限制当下经营)，重新跟债权人谈判，方法样式就很多了，可以延期，可以协商几成，可以转股等等，走到这一步，基本能起生回生的很少。重组不成，则清算…
最后一种，最理想，经济增长，恢复市场热情，把资产价格又抬起来，那debt/asset下降到安全线以内，又可以歌舞升平，过去一直是这样…
2 11
截止目前，今年回报最好的策略是最后一个主题投资，今天新闻说公募也开始跟了，interesting)
其次long JP、EU，已在全球组合中overweight，
多空US、CN暂时落后，中性CN还在找工具，个人能构建EMN的门槛太多了(逼得很多人去私募买)，
再补一个候选方向，5月已经放开的银行间债市，没多少人提，大部分银行自己也不懂，只放出来一些高评级地方债。
其次long JP、EU，已在全球组合中overweight，
多空US、CN暂时落后，中性CN还在找工具，个人能构建EMN的门槛太多了(逼得很多人去私募买)，
再补一个候选方向，5月已经放开的银行间债市，没多少人提，大部分银行自己也不懂，只放出来一些高评级地方债。
杨夏: 12月最新的BofA FM survey显示， 最拥挤的前三交易： 1.Long M7，49%(死干AI) 2.Short CN，22% 3.Long JP，8% 今年有几组配置(跃跃欲试)方向， -多空US/CN，细分中性CN -多EM(exCN)、细分India、Saudi Arabia、Mexico -多JP、EU -Global supply chain transfer主题 还要找找简便的下手工具…
1 00
