5月19日，A股三大指数集体低开，午后持续回暖，三大指数一度集体翻红。截至收盘，上证综指涨0.92%，报4169.54点；深证成指涨0.26%，报15569.91点；创业板指微跌0.16%，报3908.44点；科创50指数强势领涨，涨幅近4%。两市及北交所共3607只个股上涨，1768只下跌，赚钱效应明显修复。

资金面上，沪深两市合计成交约2.91万亿元，较前一交易日基本持平，市场交投活跃度有所回升。

板块方面，结构性行情特征鲜明。电力股掀起涨停潮，消息面上国内首次实现数据中心以虚拟电厂形式参与电力现货交易。半导体板块全线爆发，AI应用、云计算、人形机器人等科技题材同步活跃。教育、文化传媒、互联网板块亦涨幅居前。下跌方向：锂矿、稀土概念持续调整，有色金属板块领跌两市，石油石化、化肥农药等也跌幅居前。

消息面上，中美会晤偏暖预期叠加AI算力持续催化，为科技主线提供支撑；但外部方面，美国通胀高企推升美债收益率，海外流动性趋紧对市场情绪构成一定扰动。展望后市，机构普遍认为当前调整为短期休整而非趋势终结，科技成长方向高景气趋势未改，中期震荡上行格局延续。

铝

5月18日，A股三大指数集体低开后上演"过山车"行情，盘中一度翻红后再度回落，尾盘回暖跌幅收窄。截至收盘，上证指数报4131.53点，微跌0.09%；深证成指报15530.23点，跌0.20%；创业板指报3914.88点，跌0.36%。市场整体跌多涨少，两市及北交所共2369家上涨、2999家下跌。

资金面上，沪深两市成交额约2.89万亿元，较前一交易日缩量约4505亿元，为5月以来首次跌破3万亿元，反映市场情绪趋于谨慎。

板块方面，结构性分化特征明显。上涨方向：存储芯片概念受长鑫科技一季度营收同比暴增719%的业绩催化快速拉升，大普获20CM涨停，同有，万润等封板。油气板块在中东地缘局势紧张的背景下逆势走强。算力租赁概念反复活跃，三大运营商受商用Token套餐消息提振集体异动，中国电信触及涨停。煤炭股同样表现强劲。
下跌方向：体育概念集体调整；养殖、化纤、贵金属等板块亦承压走低。

消息面上，外围扰动与产业利好交织：美联储加息预期升温及中东局势加剧通胀担忧对市场情绪构成压制；但周末国常会明确算力网络发展方向、长鑫科技业绩超预期等利好则为科技主线提供支撑。展望后市，机构普遍认为短期调整属于良性整固，科技成长方向高景气趋势未改，市场内在韧性犹存。

5月15日 复盘总结

今日A股三大指数开盘涨跌不一，早盘探底回升翻红，创业板指一度跌超2%，午后空头发力，指数单边震荡走弱。截至收盘，上证指数跌1.02%报4135.39点

量能方面，沪深两市全天成交额约3.37万亿元，较前一交易日缩量约178亿元，连续第8个交易日突破3万亿元，交投维持高度活跃，但缩量下行形态反映资金观望情绪有所上升。

盘面上，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌，约70只涨停、40余只跌停，中小盘股走势偏弱。热点杂乱且分化显著：人形机器人概念逆势爆发，消息面上Figure机器人完成超30小时连续工作直播、特斯拉Q2量产预期持续发酵；氟化工板块集体走强，煤炭、石油石化等能源板块受油价上行支撑涨幅居前。下跌方面，贵金属板块领跌，有色金属、海运、券商、保险等板块跌幅靠前。

消息面上，中美元首北京会晤结束，特朗普午后乘专机离京，中美关系新定位落定，市场出现"利好兑现"式抛压；央行开展5亿元7天期逆回购操作与3000亿元6个月买断式逆回购，总量平稳；外围方面，隔夜美股全线收涨，纳指涨0.88%，对A股早盘情绪形成一定提振但午后被消化。

整体来看，本周大盘延续高位震荡回调走势，从5月13日阶段性高点4258点附近连续三日回落，沪指失守4200点后4150点附近为短期关键支撑。市场连续8日成交额超3万亿，量能充裕但指数重心下移，呈现典型的放量滞涨后缩量调整格局。机构认为，上证逼近前期高点后AI硬件等热门板块交易拥挤度已至高位，获利盘兑现压力增大；中长期科技创新仍是核心主线，短期宜关注估值合理的高景气方向，警惕高位热门板块的调整风险。

天坛

镓

5月14日 收盘总结

今日三大指数高开低走，全线收跌。截至收盘，上证指数跌1.52%报4177.92点，失守4200点整数关口；深证成指跌2.14%报15745.74点；创业板指跌2.16%报3951.14点；科创50跌2.55%；北证50跌3.73%。

量能方面，沪深两市全天成交额约3.39万亿元，较前一交易日放量1239亿元，连续第7个交易日突破3万亿元，但放量下跌形态显示高位获利盘集中出逃。

盘面上，个股普跌，全市场约4382只个股下跌，仅1047只上涨，约80只涨停、48只跌停。板块方面，猪肉概念受生猪产业座谈会政策利好提振，环氧丙烷板块受地缘冲突推动成本端上涨；白酒板块逆势活跃；碳化硅概念震荡拉升。下跌方面，军工、稀土、小金属、电网设备等前期热门板块领跌。

消息面上，中美元首会晤今早在北京举行，市场演绎"利好兑现"行情，高位分歧加剧；发改委与农业农村部召开生猪产业座谈会，明确严控产能，将调控目标下调至3650万头，持续启动冻猪肉收储，养殖板块基本面拐点预期升温。

整体来看，今日大盘呈现典型的放量回调走势，沪指在4258点阶段高点附近遇阻回落。本轮行情自3月23日3794点启动以来累计上涨逾12%，堆积了大量获利盘，短期调整属于技术性修复。沪指失守4200点后，4180点附近为短期核心支撑位，后市关注量能变化与跳空缺口是否回补。中金公司中期仍坚定看好A股延续震荡上行趋势，但短期多空分歧加大，资金有高低切换迹象，控制仓位、关注结构性机会为主。

5月13日 A股收盘总结

今日A股三大指数集体低开高走，全线收涨并多指数刷新阶段或历史新高。截至收盘，上证指数涨0.67%报4242.57点，创2015年7月以来新高；深证成指涨1.67%报16089.75点；创业板指大涨2.63%报4038.33点，突破4000点整数关口，创历史新高；科创50指数涨2.69%创历史新高。

量能方面，沪深两市全天成交额约3.24万亿元，较前一日基本持平，成交额连续6个交易日突破3万亿元，市场交投极为活跃。

盘面上，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨，约178只股票涨幅超9%，10只股票跌幅超9%。板块方面，AI算力产业链全线爆发，碳化硅板块受三星供应链消息催化，斯达半导、麦格米特等多股涨停；培育钻石板块走强，黄河旋风涨停；存储芯片、通信设备、电力及电网设备等板块涨幅居前。电子板块掀起涨停潮，近30股涨停或涨超10%。下跌方面，房地产板块领跌，京投发展跌逾7%；保险股走低，猪肉、白酒、CRO等板块跌幅居前。

消息面上，国家能源局等四部门联合印发算电协同行动方案，利好电力及电网设备板块；隔夜美股芯片板块回调压制早盘情绪，但A股走出独立修复行情，机构认为当前行情并未见顶，市场核心逻辑稳固。

整体来看，沪指站上4242点，创业板指突破4000点大关，量能连续6日维持3万亿级别，科技成长主线强势领涨，大盘短期维持震荡上行的做多窗口期，结构性行情延续。

今日A股三大指数早盘高开后震荡回落，午后探底小幅回升，收盘涨跌互现。截至收盘，上证指数跌0.25%报4214.49点，盘中一度失守4200点整数关口后失而复得；深证成指跌0.47%报15824.92点；创业板指涨0.15%报3934.88点；科创50指数涨0.41%报1723.78点。

量能方面，沪深两市全天成交额约3.24万亿元，较前一交易日缩量约2962亿元，但已连续5个交易日突破3万亿元，市场交投仍然活跃。

盘面上，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌，黄白线分化明显，中小盘股走势偏弱，微盘股指数跌超1%。板块方面，电网设备板块逆势拉升，太阳电缆、汉缆股份、大连电瓷涨停；光纤及CPO概念延续强势，通鼎互联实现4连板，中际旭创股价突破1000元，成为创业板第二只千元股。机器人概念表现活跃，百达精工、晋拓股份涨停。半导体设备板块也呈上涨态势，芯源微、华海清科等涨幅居前。下跌方面，猪肉概念震荡调整，华统股份跌停；创新药、稀土、锂矿等板块跌幅居前。

消息面上，国家能源局等多部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，利好电网设备板块；中东局势反复叠加隔夜外围市场波动对A股情绪形成一定压制。

整体来看，市场在昨日大涨后呈现高位震荡分化格局，沪指4200点多空争夺激烈，量能虽有萎缩但维持3万亿级别表明市场热度不减。科技主线内部轮动明显，从半导体切向光通信、电网设备等方向，短期市场或延续结构性分化态势，多空分歧有所加大，建议重点关注估值合理的高景气方向，警惕高位热门板块的调整风险。