💡声东击西更新

在 2025 年初，市场还普遍认为美联储今年可能只会降息一次，为什么它却在下半年连续三次做出了降息的决定？

美联储是一个怎样的机构，我们应该如何理解它的「公私」属性？降息作为一个工具，会在什么情况下被使用，以期达到怎样的目的？美联储的内部都有哪些派别和争论，作为主席的鲍威尔和曾经提名他的「伯乐」特朗普之间，又在进行怎样的博弈？

周五周五，欢欣鼓舞🎉

11 月，克林姆特创作的《伊丽莎白・莱德勒肖像》，以 2 亿多美元的价格拍出，创下苏富比成交金额纪录的同时，还成为了有史以来第二贵的艺术品，仅次于 2017 年在佳士得落槌卖出的达芬奇油画《救世主》。

为什么一谈到拍卖生意，就绕不开苏富比和佳士得这两大玩家？他们的市场地位是什么样的？本期的咖啡豆回复就与之相关 [06:00]。

本期还有关于蜜雪冰城、腾讯、OpenAI、YouTube 和 B 站的新动态 [01:16]，欢迎收听！

上午好👋

本期早咖啡你将会听到：

- 美团淘宝争夺外卖骑手运力
- 安踏投资的韩国品牌 MUSINSA 在上海开店
- 华纳管理层再次拒绝派拉蒙的千亿收购
- TikTok 通过金·卡戴珊推广直播带货

本期还有关于瑞幸、元旦旅游、万宁、OpenAI 和奈飞的新动态，欢迎收听！

💡科早更新

与朱雀三号副总师聊聊可回收火箭的路线与挑战。

12 月 3 日，蓝箭航天自主研制的朱雀三号可重复使用运载火箭迎来首飞：二级成功进入预定轨道，一级回收在最后阶段遗憾失利，但整体飞行已是中国商业航天在「回收复用」道路上的一次关键跨越。

朱雀三号从设计之初就对标 SpaceX 的猎鹰 9 号，采用相似的两级构型，并且首飞即挑战回收，同时在推进剂和材料上选择了液氧甲烷与不锈钢这条更偏向高频复用的技术路线。

本期节目我们邀请到 蓝箭航天朱雀三号总体副总师董锴，从一线工程师视角，系统拆解这次首飞任务的真实得失，另外我们也深入讨论了为什么中国的可回收火箭普遍走向“猎鹰 9 构型”，朱雀三号此次回收究竟难在何处，以及可重复使用火箭对中国商业航天未来意味着什么。

今天早咖啡我们来聊聊携程

上个月，携程发布了第三季度财报，他们的营收达到 183 亿元，其中住宿预订业务收入超过 80 亿元，同比增长接近 20%。36 氪的报道显示，在去年的国内在线旅游市场中，携程以 56% 的市场份额继续稳居行业第一。

在美团、阿里、抖音等竞争对手不断涌入的情况下，携程的酒店预订业务如何继续实现增长？这家头部在线旅游平台（OTA）还面临着哪些问题和挑战？本期轻解读就与之相关 [05:08]。

本期还有关于麦当劳、美团、L3 自动驾驶和福特的新动态 [01:33]，欢迎收听！

本期早咖啡你将会听到：

- 时代杂志将「AI 缔造者」评为年度人物
- 腾讯大量挖角字节跳动 AI 人才
- 中国车企在泰国掀起价格战
- 可口可乐出售 Costa 咖啡的谈判进入最后阶段

本期还有关于红果、宇树科技、世界杯、英特尔和 iRobot 的新动态，欢迎收听！

今天早咖啡我们一起聊聊自动驾驶

根据彭博社 11 月 26 日的报道，自动驾驶公司文远知行，与美国出行平台 Uber，将在阿布扎比向公众开放没有安全员的自动驾驶出租车服务。此外，小马智行、百度旗下的萝卜快跑、Momenta 等企业都在中东多个地区落地测试。

彭博社认为，中国主要自动驾驶企业正在加快海外项目的扩张步伐，相比之下，特斯拉、Waymo 几乎完全部署在美国。为什么中国自动驾驶企业选择加速出海？最近集体选择中东地区的理由都有哪些？本期轻解读就与之相关 [06:10]。

本期还有关于 Lululemon、上海机场、OpenAI 和 Costco 的新动态 [01:15]，欢迎收听！

💡近期有听友反馈，「声东击西」和「科技早知道」在 Apple Podcast 上出现无法正常收听的情况。我们已经关注并完成排查，目前播放已恢复正常啦，大家可以放心收听～

本周科早更新了一期新的节目，采访了丹麦投资人、作家 Lars Tvede（拉斯·特维德）。他是《Business Cycles》（《逃不开的经济周期》）《Hyperintelligence》（《超智能与未来》）的作者，深耕宏观周期、科技创新与未来趋势研究数十年。

这期节目中，拉斯与我们分享了他对经济周期的独特观察与判断，比如未来 10–20 年全球经济不但不会衰退，增速反而可能超出所有人预期；当今的 AI 热潮并不是泡沫；美国和中国的 AI 发展将不会脱钩。无论你关注投资、科技趋势还是全球格局，希望这一集能给大家带来新的理解方式。

欢迎收听：www.xiaoyuzhoufm.com

💡科早更新

本期节目， 我们采访了丹麦投资人、作家 Lars Tvede（拉斯·特维德）。他是《Business Cycles》（《逃不开的经济周期》）《Hyperintelligence》（《超智能与未来》）的作者，深耕宏观周期、科技创新与未来趋势研究数十年。在过去三十年中，他经历过六轮商业周期，在风暴来临前精准做空 2008 金融危机，在 AI 浪潮中重新定义了「通缩时代的超级创新周期」。他长期追踪中美创新，也将 25% 投资组合配置在中国。

这期节目中，拉斯与我们分享了他对经济周期的独特观察与判断，比如未来 10–20 年全球经济不但不会衰退，增速反而可能超出所有人预期；当今的 AI 热潮并不是泡沫；美国和中国的 AI 发展将不会脱钩。无论你关注投资、科技趋势还是全球格局，希望这一集能给大家带来新的理解方式。

周五周五，欢欣鼓舞🎉

今天咖啡豆我们来聊聊必胜客

2015、2016、2018 年，必胜客中国的同店销售额都在下降，2020 年的疫情更是带来了严重的冲击。不过，2023 年开始，他们的业绩开始回升，增加门店数量，尤其是扩展三四线城市，成了重要策略。

今年 11 月，百胜中国表示，必胜客现在覆盖国内约 1000 个城市，门店规模大约 4000 家，计划在未来三年内，保持每年新增超过 600 家门店的节奏，争取在 2028 年将全国门店总数提升到 6000 家以上。必胜客想要继续扩张门店的底气是什么呢？本期的咖啡豆回复就与之相关 [04:35]。

本期还有关于中国快消市场、泡泡玛特、小米和 Meta 的新动态 [01:15]，欢迎收听！