说句哗众取宠的话:在2021年前后购入股票和房地产资产的投资者,面临着较高的资产贬值风险。考虑到通缩周期至少持续到2029年,这些资产的潜在收益将被通缩效应严重侵蚀,投资者很可能被套牢至少十年。
自2019年起,经济步入一个漫长的通缩周期。虽然2021年短暂的经济复苏营造了一种虚假的繁荣景象,但这只是昙花一现,未能根本扭转长期通缩的趋势。基于对宏观经济指标、货币政策以及全球经济结构性变化的综合分析判断,此次通缩周期至少将持续十年。
这一判断并非危言耸听,而是建立在以下经济学常识分析基础之上:首先,债务水平居高不下,债务陷阱效应持续抑制经济增长。其次,技术进步带来的生产力提升并未转化为显著的工资增长和消费需求扩张,反而加剧了通缩压力。再次,人口结构变化以及全球化的减速也对经济增长构成长期制约。最后一条,不可说。
因此, 这并非简单的市场波动,而是宏观经济环境长期低迷所导致的系统性风险。