Clarity Act 法案重大利好, 稳定币收益条款wording 基本达成妥协, 有望6月底前签成法律
直接解读一下。
稳定币发行方不能直接给用户付利息,但可以通过“交易所 / 托管方 / 关联服务商”的名义,把收益包装成 reward、rebate、loyalty、points、Earn 活动。
GENIUS Act 里关于 Payment Stablecoin 的一段定义:
“No covered party shall, directly or indirectly, pay any form of interest or yield … solely in connection with holding such restricted payment stablecoins.”
也就是稳定币不能被包装成银行存款
如果 Circle 自己不能给 USDC 用户发收益,那 Coinbase 能不能发?
从体验执行角度,用户会觉得因为自己持有了稳定币所以有了利益。
但从法律结构看,这不是 stablecoin issuer 支付的 yield,而是交易所自己的用户奖励 / 营销补贴 / 商业返现。
Clarity 法案最大的争议之处几乎都停在 Coinbase 和 USDC。如果监管最终变化,那么未来的发展逻辑可能就变成了,用户持有 USDC → 没有收益 → 用户可能转向货币基金、短债 ETF、银行存款、DeFi 收益产品。
GENIUS Act 表面是在管稳定币发行方,实际是在重新切分稳定币产业链的利润。