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置顶给大家正式自我介绍一下：
我是相柳,创业者, Crypto CTA 交易员, 美本 CS+商科在读,深耕 Web3、AI 与金融交叉领域。Y Combinator AI Agent Hackathon 冠军。
我 ship 过多个 AI Agent, Web3 & FinTech 产品: 全自主 AI 交易系统、Browser Agent(项目全开源)、GTM Agent(受邀在 AGI House 演示),也做过预测市场方向的创业, 并有白帽履历参与过 bug bounty。以一人之力在 20 天内完成过一支完整工程团队量级的生产级加密隐私产品交付。目前在做 Web3 创业项目,同时在职担任 Investment Analyst, 此前有全栈工程师从业经历,横跨投资视角与核心工程能力。求职过程中斩获 Mercor AI、Conduct AI、Avior 多个 offer。
欢迎即刻的友友们来跟我 connect！
我是相柳,创业者, Crypto CTA 交易员, 美本 CS+商科在读,深耕 Web3、AI 与金融交叉领域。Y Combinator AI Agent Hackathon 冠军。
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7 23
春江水暖币圈先知。比特币一直比标普 500 更敏感，现在居然已经进化到 VC 风投资金都比一般赛道要敏感了吗？
其实年前关于 web3项目开始进入现金流筛选的讨论就已经不断，这件事终于在今天的传统科技创投圈也发酵了。现在的大IP传统加速器已经越来越趋向于作为已经做出 Revenue Flow 和 Traction 的团队用来加速和扩散影响力的平台。Garry Tan 虽然在下面评论区表面上说着 "You should start applying when you have an idea"，但实际上大家都懂现在 YC 投的都是啥公司，YC 的每一批 batch deal 全部都是真人复审的，你们自己投了啥、没投啥，喜欢啥、不喜欢啥，自己心里不是比谁都清楚？
我认为现在YC也好还是A16Z这些媒体公司应该对自己的品牌定位有点逼数。人家真创始人来找你真的是图你的投资和钱吗？做 Pre-seed 及更往上的私募朋友都知道YC 会把 cap table 弄得多难看。很明显，几乎 **所有人** 都是为了 YC Founder 这个香饽饽头衔，因为一旦成为了 “YC Founder,” 你将在硅谷从此以后永远畅通无阻。所以说，我倒是认为 Garry 先生应该对 YC 目前所处的一个生态定位有一个更好的思考，那就是这样的品牌效应到底该怎么用。尤其是这几年 YC 资管规模越来越大，我们在市场上看到越来越多奇奇怪怪的唐氏项目被 YC 投出。Like, who the fuck are using all this product?
另一方面也是部分赛道早期投资越来越不被需要。现在有了 accessible 以及智慧足够的 AI，任何人都可以成为一个领域专家。大多数聪明的 founder 都把所有的精力聚焦在与用户对话，以及积累信任、获客上。
美国国债利率也已经突破上行矩形，我们也许将在不久后看到一个美元收缩的周期，这其实是对市场一个非常重要的信号：投资市场最源头的 VC 已经开始趋于保守，几个更细分的赛道将被划出。我非常好奇，传导效应将会多久被带到二级市场的美股中。
其实年前关于 web3项目开始进入现金流筛选的讨论就已经不断，这件事终于在今天的传统科技创投圈也发酵了。现在的大IP传统加速器已经越来越趋向于作为已经做出 Revenue Flow 和 Traction 的团队用来加速和扩散影响力的平台。Garry Tan 虽然在下面评论区表面上说着 "You should start applying when you have an idea"，但实际上大家都懂现在 YC 投的都是啥公司，YC 的每一批 batch deal 全部都是真人复审的，你们自己投了啥、没投啥，喜欢啥、不喜欢啥，自己心里不是比谁都清楚？
我认为现在YC也好还是A16Z这些媒体公司应该对自己的品牌定位有点逼数。人家真创始人来找你真的是图你的投资和钱吗？做 Pre-seed 及更往上的私募朋友都知道YC 会把 cap table 弄得多难看。很明显，几乎 **所有人** 都是为了 YC Founder 这个香饽饽头衔，因为一旦成为了 “YC Founder,” 你将在硅谷从此以后永远畅通无阻。所以说，我倒是认为 Garry 先生应该对 YC 目前所处的一个生态定位有一个更好的思考，那就是这样的品牌效应到底该怎么用。尤其是这几年 YC 资管规模越来越大，我们在市场上看到越来越多奇奇怪怪的唐氏项目被 YC 投出。Like, who the fuck are using all this product?
另一方面也是部分赛道早期投资越来越不被需要。现在有了 accessible 以及智慧足够的 AI，任何人都可以成为一个领域专家。大多数聪明的 founder 都把所有的精力聚焦在与用户对话，以及积累信任、获客上。
美国国债利率也已经突破上行矩形，我们也许将在不久后看到一个美元收缩的周期，这其实是对市场一个非常重要的信号：投资市场最源头的 VC 已经开始趋于保守，几个更细分的赛道将被划出。我非常好奇，传导效应将会多久被带到二级市场的美股中。
2 00
我现在只有公开互联网才敢装逼了，比如推特和即刻上发发larp ass shit。
因为自从今年某个时间开始，我发觉越来越多能够决定我未来命运走向的大佬开始逐渐出现在了我的社交网络视野里。像朋友圈这种已经完全不敢装逼了，尤其怕触怒一些登味浓一点的大咖，所以哪怕是公开互联网也一直是以比较专业的形象出现。
最近也有跟搞自媒体，尤其中推搞得风生水起的朋友聊过。心得是互联网这碗饭，还是得豁得出去，如果是做 To C 赛道的话，可能还是需要一个会做运营和增长的联创吧。自媒体本身的变现能力非常有限，除了作为 to C 接口的流量之外，大部分玩法无非就是：付费加群，知识付费，卖货，接广告 etc. 在X上Web3 圈子还能开发出喊单收割散户流动性这些更抽象的玩法，但是说实话，我内心骨子里对这种事情的兴趣就不是很大，because I love something that's gonna be more scalable。
也许我是眼高手低的飞舞，也也许用一个职业经理人的心态去形容我这种 Founder 更为合适。天生也对 2B 方面的业务更感兴趣一些，比如建立与人的信任、树立专业形象。这也许是初中的时候玩《杀手 47》玩多了，有那种中二病（直到今天还是我非常喜欢的一款游戏）。我认为到今天为止所建立的 professional image还是帮助我在我所专精的领域里争取到了非常多的合作和机遇。
另一方面我胆子也小的一b，因为我不喜欢得罪人，得罪人就可能会被干掉，尤其是在 Web3 和金融这些靠近权力的领域，我相信我们有见识到非常多的例子。所以说可能未来很长一段时间，发帖风格还是会像这样。如果有一天我开窍了，也许会网上开个小号🤣
因为自从今年某个时间开始，我发觉越来越多能够决定我未来命运走向的大佬开始逐渐出现在了我的社交网络视野里。像朋友圈这种已经完全不敢装逼了，尤其怕触怒一些登味浓一点的大咖，所以哪怕是公开互联网也一直是以比较专业的形象出现。
最近也有跟搞自媒体，尤其中推搞得风生水起的朋友聊过。心得是互联网这碗饭，还是得豁得出去，如果是做 To C 赛道的话，可能还是需要一个会做运营和增长的联创吧。自媒体本身的变现能力非常有限，除了作为 to C 接口的流量之外，大部分玩法无非就是：付费加群，知识付费，卖货，接广告 etc. 在X上Web3 圈子还能开发出喊单收割散户流动性这些更抽象的玩法，但是说实话，我内心骨子里对这种事情的兴趣就不是很大，because I love something that's gonna be more scalable。
也许我是眼高手低的飞舞，也也许用一个职业经理人的心态去形容我这种 Founder 更为合适。天生也对 2B 方面的业务更感兴趣一些，比如建立与人的信任、树立专业形象。这也许是初中的时候玩《杀手 47》玩多了，有那种中二病（直到今天还是我非常喜欢的一款游戏）。我认为到今天为止所建立的 professional image还是帮助我在我所专精的领域里争取到了非常多的合作和机遇。
另一方面我胆子也小的一b，因为我不喜欢得罪人，得罪人就可能会被干掉，尤其是在 Web3 和金融这些靠近权力的领域，我相信我们有见识到非常多的例子。所以说可能未来很长一段时间，发帖风格还是会像这样。如果有一天我开窍了，也许会网上开个小号🤣
2 00
币圈最恶俗的影响是扭曲一个人的价值观。
在这个行业待久了，你会默认所有人都是坏到极点的坏，世界是非黑即白的零和博弈；接受不了世界的善良，也对他人的优秀无法宽容。
这种思维将会影响这类人的一生，而终生得不到幸福是命运给这些人最好的惩罚。
在这个行业待久了，你会默认所有人都是坏到极点的坏，世界是非黑即白的零和博弈；接受不了世界的善良，也对他人的优秀无法宽容。
这种思维将会影响这类人的一生，而终生得不到幸福是命运给这些人最好的惩罚。
3 30
借着 a16z Crypto最近 Thesis 掉头，给大家八卦一下当年北美天王级公链项目 ICP 和 a16z Crypto Fund 的故事。
当时 DFINITY 已经处在 token financing 的中后期阶段，创始人 Dominic Williams 在硅谷反复释放一个非常明确的信号：“这个项目，我就要 Andreessen 投。”
据说他无论跟哪个 VC 聊，几乎都会带上这句话。于是这个信号在圈内不断被转述、放大，最后形成了一种很微妙的局面：Andreessen 还没有正式出手，但市场已经开始默认，DFINITY 就应该拿到 Andreessen 的钱。
结果 Dominic 真的拿到了这张最关键的背书。2018 年 2 月，DFINITY 从 Polychain 和 Andreessen Horowitz 处获得 $61M strategic round；同年 8 月，又完成由 a16z crypto 与 Polychain 共同领投的 $102M 融资。
而 ICP 在 TGE 时获得了巨大的市场声量和极高的初始定价。上线早期价格一度进入数百美元级别，部分早期盘口/报价口径甚至接近千美元。这种退出方式让当时的风险投资 GP 看到了一种全新的范式：更快的回本退出周期，更早的二级市场流动性，以及前所未有的回报比例。经过我个人粗略计算，ICP 最早期的 token 成本在某些轮次里甚至可能低至几美分一个，因此如果用早期成本对比 TGE 后的极端高点，账面回报率可能达到几千倍甚至更夸张。
这个项目的大成功，以及当时 Andreessen Horowitz 在许多早期币圈项目（例如 Coinbase、Oasis Labs 等）中的押注，让他们赚足了面包。因此 ICP 成为了 a16z Crypto 第一期的重要 Proof of Concept，让 a16z 初步尝到了宏大叙事（ICP 对应 World Computer、Decentralized Cloud）的甜头。而 token financing 也给 VC 打开了一条比传统 IPO/M&A 更短、更流动、更依赖叙事传播的退出路径；这在监管边界不清晰时极具诱惑力，但也系统性鼓励了“先融资、先上交易所、后找 PMF”的项目结构，开启了一个全新的 Web3 VC 时代。
哪怕是快 10 年后的今天，硅谷还是有许许多多的元老 GP 依旧保留着当年那种“币圈项目就是得发币募资”的看法。也或许是他们早已预见了这个范式的改变，却不愿意接受它正在失效。在上一个阶段，太多币圈项目把叙事本身当成产品，把 FDV 当成 PMF，把交易所流动性当成真实 adoption。只要能拉盘，那就仿佛是好项目。
也因此，这样的模式开启了劣币驱逐良币的黑暗时代。人脉成为了第一叙事：你的资历是什么、你认识谁、谁认识你，决定了你能造一个声量多大的项目，以及能募集多少退出流动性。更讽刺的是，很多真正有用户、有收入、有现金流的优质 crypto 公司，反而并没有发行所谓的“项目 token”：比如 Tether、Circle、Fireblocks等。它们靠的是真实业务、真实交易量、真实客户和真实利润；但在那个阶段，市场最兴奋的往往不是这些慢慢赚钱的公司，而是那些可以被包装成宏大叙事、快速发币、快速制造 FDV 的项目。
2004 年才出生的我也一直在感慨，没能亲眼看见、体验和享受到当年那个时代的红利：只要你有一纸白皮书和几个 PoC，再加上拥有“天才”之类的叙事背书，就能在硅谷融到巨量投资，拉盘收割，然后完成退出。这在今天，哪怕是任何一个正常的创业者和 VC 看来，都是不可思议的事：一个没有任何 GTM 和 Product Market Fit 的产品，一个没人用的东西，凭什么能融到如此多的资金？
然而早在今年年初，圈内意见领袖和优质创业者就已经预料到，币圈开始掉头走向一个“良币驱逐劣币”的良性阶段：许许多多没有真实现金流的项目方在这轮熊市里面慢慢倒闭。a16z Crypto 现在也发现，单纯依赖叙事、背书和流动性管理的模式，已经越来越难以维持长期价值。于是乎，这也给大家正式敲响了警钟：币圈从现在起，正在进入价值创造阶段。
时间已经不等人了……期待下一个牛市中涌现出的幸存者和佼佼者（也希望是我自己），能够一起将区块链这个伟大的设计，以真实的方式带入到人们的生活中，创造出下一轮牛市中更伟大的叙事。
下一轮的牛市的主题，我给它起了一个名字，叫“Crypto 4 Life.” 也许会有不同的 Web3 topic 和赛道冒出来，但是它们最终一定会回归到人们的生活。Let’s walk forward and find out.
当时 DFINITY 已经处在 token financing 的中后期阶段，创始人 Dominic Williams 在硅谷反复释放一个非常明确的信号：“这个项目，我就要 Andreessen 投。”
据说他无论跟哪个 VC 聊，几乎都会带上这句话。于是这个信号在圈内不断被转述、放大，最后形成了一种很微妙的局面：Andreessen 还没有正式出手，但市场已经开始默认，DFINITY 就应该拿到 Andreessen 的钱。
结果 Dominic 真的拿到了这张最关键的背书。2018 年 2 月，DFINITY 从 Polychain 和 Andreessen Horowitz 处获得 $61M strategic round；同年 8 月，又完成由 a16z crypto 与 Polychain 共同领投的 $102M 融资。
而 ICP 在 TGE 时获得了巨大的市场声量和极高的初始定价。上线早期价格一度进入数百美元级别，部分早期盘口/报价口径甚至接近千美元。这种退出方式让当时的风险投资 GP 看到了一种全新的范式：更快的回本退出周期，更早的二级市场流动性，以及前所未有的回报比例。经过我个人粗略计算，ICP 最早期的 token 成本在某些轮次里甚至可能低至几美分一个，因此如果用早期成本对比 TGE 后的极端高点，账面回报率可能达到几千倍甚至更夸张。
这个项目的大成功，以及当时 Andreessen Horowitz 在许多早期币圈项目（例如 Coinbase、Oasis Labs 等）中的押注，让他们赚足了面包。因此 ICP 成为了 a16z Crypto 第一期的重要 Proof of Concept，让 a16z 初步尝到了宏大叙事（ICP 对应 World Computer、Decentralized Cloud）的甜头。而 token financing 也给 VC 打开了一条比传统 IPO/M&A 更短、更流动、更依赖叙事传播的退出路径；这在监管边界不清晰时极具诱惑力，但也系统性鼓励了“先融资、先上交易所、后找 PMF”的项目结构，开启了一个全新的 Web3 VC 时代。
哪怕是快 10 年后的今天，硅谷还是有许许多多的元老 GP 依旧保留着当年那种“币圈项目就是得发币募资”的看法。也或许是他们早已预见了这个范式的改变，却不愿意接受它正在失效。在上一个阶段，太多币圈项目把叙事本身当成产品，把 FDV 当成 PMF，把交易所流动性当成真实 adoption。只要能拉盘，那就仿佛是好项目。
也因此，这样的模式开启了劣币驱逐良币的黑暗时代。人脉成为了第一叙事：你的资历是什么、你认识谁、谁认识你，决定了你能造一个声量多大的项目，以及能募集多少退出流动性。更讽刺的是，很多真正有用户、有收入、有现金流的优质 crypto 公司，反而并没有发行所谓的“项目 token”：比如 Tether、Circle、Fireblocks等。它们靠的是真实业务、真实交易量、真实客户和真实利润；但在那个阶段，市场最兴奋的往往不是这些慢慢赚钱的公司，而是那些可以被包装成宏大叙事、快速发币、快速制造 FDV 的项目。
2004 年才出生的我也一直在感慨，没能亲眼看见、体验和享受到当年那个时代的红利：只要你有一纸白皮书和几个 PoC，再加上拥有“天才”之类的叙事背书，就能在硅谷融到巨量投资，拉盘收割，然后完成退出。这在今天，哪怕是任何一个正常的创业者和 VC 看来，都是不可思议的事：一个没有任何 GTM 和 Product Market Fit 的产品，一个没人用的东西，凭什么能融到如此多的资金？
然而早在今年年初，圈内意见领袖和优质创业者就已经预料到，币圈开始掉头走向一个“良币驱逐劣币”的良性阶段：许许多多没有真实现金流的项目方在这轮熊市里面慢慢倒闭。a16z Crypto 现在也发现，单纯依赖叙事、背书和流动性管理的模式，已经越来越难以维持长期价值。于是乎，这也给大家正式敲响了警钟：币圈从现在起，正在进入价值创造阶段。
时间已经不等人了……期待下一个牛市中涌现出的幸存者和佼佼者（也希望是我自己），能够一起将区块链这个伟大的设计，以真实的方式带入到人们的生活中，创造出下一轮牛市中更伟大的叙事。
下一轮的牛市的主题，我给它起了一个名字，叫“Crypto 4 Life.” 也许会有不同的 Web3 topic 和赛道冒出来，但是它们最终一定会回归到人们的生活。Let’s walk forward and find out.
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