CryptoQuant 研究员Axel Adler 18 日在一份报告中表示,从「泡沫vs 崩盘市场结构(Bubble vs Crush Market Structure)」和「 MVRV Z-Score」这两项指标可以看出,比特币当前价格走势依然稳健。
Adler 表示,目前牛市周期发展稳定,比特币的「泡沫vs. 崩盘市场结构」得分已降至1.02,这一数值被Adler 视为基准线,表明比特币目前没有形成泡沫。
当比特币的市场价值增长速度超过其实现价值时,市场就会出现泡沫现象。比特币在三月份达到73,679 美元的历史高点时,该指标的得分约为1.5。【图一】
另外Adler 还指出,比特币的30 日移动平均(DMA)MVRV Z-Score 为1.8,略高于年平均值1.6,这表明比特币目前仅有轻微的高估。
当30 日移动平均MVRV Z-Score 大幅上升时,通常预示着资产可能被高估,进而出现价格回调。在2021 年3 月,比特币的30 日移动平均MVRV Z-Score 超过5,随后比特币达到60,701 美元的高点,但仅仅三个月后,其价格下跌了45%,降至32,827 美元。【图二】