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🧙今日投研分析第一弹！Snapchat 已于周四美股盘后公布最新季度业绩，盘后大涨 25%。RF 观点如下：
Snap Q1营收同比增长 20.4% 至 11.9 亿美元，高于预期的 11.2 亿美元；每股收益 0.03 美元，也优于预期；日活 4.22 亿，同比增长10%。用户量和使用时长均超出预期。Snap 预计 Q2 日活将达到 4.31 亿，营收将同比增长 18% 达到12.6亿美元，也超出此前预期。
Snap 一季度的良好业绩得益于广告销售的改善，以及更好地覆盖用户。该公司在过去两年多次重组、裁员，取消了无法提高收入或用户增长的项目。此外，通过重新调整广告业务，引入新方法来定位和衡量广告效果，增加了新的服务。虽然这些变化最初拖累了收入，但最新结果显示，这些调整正在发挥作用。
值得注意的是，该公司上个季度用户观看 Spotlight 的时间增加 125%。据悉，Spotlight 提供与 TikTok 类似体验，而就在本周，美国政府强制要求字节跳动剥离旗下 TikTok。投资者将密切关注 Snapchat 及其同行是否会从中受益。
此外，Snap 也在寻求新的收入来源。该公司的订阅服务 Snapchat+ 在第一季度拥有超过 900 万付费用户，是去年的三倍。管理层在电话会议上表示：“我们为 2024 年制定的最重要的战略重点是加速和多样化收入增长。”
Snap Q1营收同比增长 20.4% 至 11.9 亿美元，高于预期的 11.2 亿美元；每股收益 0.03 美元，也优于预期；日活 4.22 亿，同比增长10%。用户量和使用时长均超出预期。Snap 预计 Q2 日活将达到 4.31 亿，营收将同比增长 18% 达到12.6亿美元，也超出此前预期。
Snap 一季度的良好业绩得益于广告销售的改善，以及更好地覆盖用户。该公司在过去两年多次重组、裁员，取消了无法提高收入或用户增长的项目。此外，通过重新调整广告业务，引入新方法来定位和衡量广告效果，增加了新的服务。虽然这些变化最初拖累了收入，但最新结果显示，这些调整正在发挥作用。
值得注意的是，该公司上个季度用户观看 Spotlight 的时间增加 125%。据悉，Spotlight 提供与 TikTok 类似体验，而就在本周，美国政府强制要求字节跳动剥离旗下 TikTok。投资者将密切关注 Snapchat 及其同行是否会从中受益。
此外，Snap 也在寻求新的收入来源。该公司的订阅服务 Snapchat+ 在第一季度拥有超过 900 万付费用户，是去年的三倍。管理层在电话会议上表示：“我们为 2024 年制定的最重要的战略重点是加速和多样化收入增长。”
6 00
🔥近期加密市场和比特币 ETF 最新数据及要闻：
1）截止4月24日收盘，比特币现货ETF总净流出 1.2 亿美元，灰度ETF GBTC 单日净流出 1.3 亿美元。富达旗下 FBTC净流入最多，单日净流入为 0.06 亿美元。
2）据 AdvisorHub 援引知情人士报道，Morgan Stanley 拟通过其 1.5 万名经纪人向客户推介购买比特币 ETF。
3）4 月 25 日，加密矿企 Argo Blockchain 发布 2023 财年业绩报告，其中，2023 年开采 1760 枚比特币，实现收入 5060 万美元。
1）截止4月24日收盘，比特币现货ETF总净流出 1.2 亿美元，灰度ETF GBTC 单日净流出 1.3 亿美元。富达旗下 FBTC净流入最多，单日净流入为 0.06 亿美元。
2）据 AdvisorHub 援引知情人士报道，Morgan Stanley 拟通过其 1.5 万名经纪人向客户推介购买比特币 ETF。
3）4 月 25 日，加密矿企 Argo Blockchain 发布 2023 财年业绩报告，其中，2023 年开采 1760 枚比特币，实现收入 5060 万美元。
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🧙今日投研分析第二弹！谷歌将于周四美股盘后公布最新季度财报。RF 观点如下：
市场预计，一季度谷歌有望实现营收 786.94 亿美元，同比增长 13%；每股收益 1.51 美元，同比增长 29%。云业务、广告业务、AI 将成为市场关注重点。
云业务方面，谷歌云收入在上季度出现了跳跃式增长，缓解了投资者对该部门停滞不前的担忧，投资者将关注谷歌云计算的持续增长；广告业务，去年四季度营收不及预期，此次市场普遍认为，美国经济基本盘仍然夯实，叠加奥运会和美国大选临近，广告需求应该会很强劲；AI 方面，投资者关心搜索引擎市场将如何被 AI 影响，以及谷歌探索新的商业模式和应用场景的实际进展。与云、AI 投资相关的资本支出也可能成为焦点。
此外，不少分析师预计谷歌可能再拨出百亿美元用于长期回购或派息，类似于 Meta 在 2 月份的举措。当前在美国市值最大的六家科技公司中，谷歌、亚马逊是仅有的两家没有季度派息的公司。
另外据统计，过去 8 个季度财报，谷歌有 4 个季度的营收和每股收益均超预期，而这 8 个季度中 1 个季度财报次日股价均有上涨，涨幅约 5%。
市场预计，一季度谷歌有望实现营收 786.94 亿美元，同比增长 13%；每股收益 1.51 美元，同比增长 29%。云业务、广告业务、AI 将成为市场关注重点。
云业务方面，谷歌云收入在上季度出现了跳跃式增长，缓解了投资者对该部门停滞不前的担忧，投资者将关注谷歌云计算的持续增长；广告业务，去年四季度营收不及预期，此次市场普遍认为，美国经济基本盘仍然夯实，叠加奥运会和美国大选临近，广告需求应该会很强劲；AI 方面，投资者关心搜索引擎市场将如何被 AI 影响，以及谷歌探索新的商业模式和应用场景的实际进展。与云、AI 投资相关的资本支出也可能成为焦点。
此外，不少分析师预计谷歌可能再拨出百亿美元用于长期回购或派息，类似于 Meta 在 2 月份的举措。当前在美国市值最大的六家科技公司中，谷歌、亚马逊是仅有的两家没有季度派息的公司。
另外据统计，过去 8 个季度财报，谷歌有 4 个季度的营收和每股收益均超预期，而这 8 个季度中 1 个季度财报次日股价均有上涨，涨幅约 5%。
2 00
🧙今日投研分析第一弹！特斯拉已于周二美股盘后公布最新季度业绩，盘后大涨 13%。RF 观点如下：
特斯拉第一季度营收 213 亿美元，同比下跌接近 9%，这是自 2020 年以来收入首次负增长；一季度 17.4% 的毛利率在低毛利产品 Cybertruck 开始交付的情况下，只比上季度少了 0.2%，显示出汽车业务的一定韧性；此外，降价带来的利润率下降在一定程度上被 FSD 的收入增加所抵消。
在财报电话会议上，马斯克表示特斯拉目前处于两波大成长周期的动能切换期——第一轮是 3/Y 启动的全球性大产品周期，第二轮将会来自于自动驾驶的推进，以及新产品的推出，包括下一代造车平台即将推出的车型。
马斯克承诺，正在更新汽车产品线，使用其自动驾驶技术的新车型将于 2025 年初或可能在 2024 年底推出。新车型将在现有生产线上生产。相比此前的负面传闻和悲观预期，这无疑是重要的利好信号。
此外，马斯克表示，特斯拉的 AI 计算能力正在快速进步，正在与至少一家主要汽车制造商就 FSD 授权事宜进行谈判。有分析师认为这有助于恢复投资者对特斯拉的信心，并证明其作为一家科技公司而不仅仅是汽车制造商的估值溢价是合理的。
特斯拉第一季度营收 213 亿美元，同比下跌接近 9%，这是自 2020 年以来收入首次负增长；一季度 17.4% 的毛利率在低毛利产品 Cybertruck 开始交付的情况下，只比上季度少了 0.2%，显示出汽车业务的一定韧性；此外，降价带来的利润率下降在一定程度上被 FSD 的收入增加所抵消。
在财报电话会议上，马斯克表示特斯拉目前处于两波大成长周期的动能切换期——第一轮是 3/Y 启动的全球性大产品周期，第二轮将会来自于自动驾驶的推进，以及新产品的推出，包括下一代造车平台即将推出的车型。
马斯克承诺，正在更新汽车产品线，使用其自动驾驶技术的新车型将于 2025 年初或可能在 2024 年底推出。新车型将在现有生产线上生产。相比此前的负面传闻和悲观预期，这无疑是重要的利好信号。
此外，马斯克表示，特斯拉的 AI 计算能力正在快速进步，正在与至少一家主要汽车制造商就 FSD 授权事宜进行谈判。有分析师认为这有助于恢复投资者对特斯拉的信心，并证明其作为一家科技公司而不仅仅是汽车制造商的估值溢价是合理的。
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🧙今日投研分析第一弹！微软将于周四美股盘后公布最新季度财报。RF 观点如下：
市场预期，微软最新季度营收608.57亿美元，同比增加15.14%；每股收益2.83美元，同比增加15.41%。本财季，投资者将重点关注微软收入和利润的增速情况，以评估宏观经济对科技巨头的影响。
Azure 云服务方面，上季度 Azure 收入同比增长 30%，增速超过 AWS 和Google Cloud。管理层表示人工智能服务贡献 6%的增长，本季度这一数字是否会持续上升值得关注，若超预期可能会对股价带来显著正面影响；AI 方面，投资者期待了解微软在新产品开发和货币化进展，特别是 AI 对收入和增长率的具体影响；Office 365 方面，上季度相关收入增速达到 17%。鉴于付费用户数已非常庞大（超4亿），管理层预计最新季度收入增速将维持在15%，相较于上一季度可能有所放缓。
此外，投资者还关注动视暴雪的业务近况、整体商业需求的动态，以及 LinkedIn、Bing 广告业务的复苏情况。
另外据统计，过去 8 个季度财报，微软有 7 个季度的营收和每股收益均超预期，而这8个季度中4个季度财报次日股价均有上涨，涨幅在 3%-7%。
市场预期，微软最新季度营收608.57亿美元，同比增加15.14%；每股收益2.83美元，同比增加15.41%。本财季，投资者将重点关注微软收入和利润的增速情况，以评估宏观经济对科技巨头的影响。
Azure 云服务方面，上季度 Azure 收入同比增长 30%，增速超过 AWS 和Google Cloud。管理层表示人工智能服务贡献 6%的增长，本季度这一数字是否会持续上升值得关注，若超预期可能会对股价带来显著正面影响；AI 方面，投资者期待了解微软在新产品开发和货币化进展，特别是 AI 对收入和增长率的具体影响；Office 365 方面，上季度相关收入增速达到 17%。鉴于付费用户数已非常庞大（超4亿），管理层预计最新季度收入增速将维持在15%，相较于上一季度可能有所放缓。
此外，投资者还关注动视暴雪的业务近况、整体商业需求的动态，以及 LinkedIn、Bing 广告业务的复苏情况。
另外据统计，过去 8 个季度财报，微软有 7 个季度的营收和每股收益均超预期，而这8个季度中4个季度财报次日股价均有上涨，涨幅在 3%-7%。
2 00
🧙今日投研分析第一弹！特斯拉将于周二美股盘后公布最新季度财报。RF 观点如下：
市场预期，特斯拉一季度营收225.21亿美元，同比减少3.46%；每股收益0.44美元，同比减少39.48%。
本月初特斯拉公布2024Q1交付数据。交付38.68万辆大幅低于此前机构预测的43万辆，同比下滑8.3%，环比下滑20%。这也是自2020年以来特斯拉交付量首次出现季度同比下降。4月15日，特斯拉宣布全球裁员10%。近日，特斯拉在美、中、德等主要市场进行降价调整，除汽车降价外，还将 FSD 在美价格从 12000 美元下调至 8000 美元。
今年以来，特斯拉股价持续下跌，究其根本还是由于市场对电动汽车需求普遍降温的担心。而在公司层面，特斯拉主力车型常年不更新，早年的价格优势、技术优势以及外观优势等已逐渐被竞争对手赶上。
为了应对电动车需求疲软和价格竞争带来的销售及利润压力，马斯克宣布将于8月8日正式发布Robotaxi。投资者将在本次业绩会上密切关注该业务具体进展和特斯拉下一步动向。
另外据统计，过去8个季度财报，特斯拉有6个季度的营收和每股收益均超预期，而这8个季度中3个季度财报次日股价均有上涨，涨幅在 3%-11%。
市场预期，特斯拉一季度营收225.21亿美元，同比减少3.46%；每股收益0.44美元，同比减少39.48%。
本月初特斯拉公布2024Q1交付数据。交付38.68万辆大幅低于此前机构预测的43万辆，同比下滑8.3%，环比下滑20%。这也是自2020年以来特斯拉交付量首次出现季度同比下降。4月15日，特斯拉宣布全球裁员10%。近日，特斯拉在美、中、德等主要市场进行降价调整，除汽车降价外，还将 FSD 在美价格从 12000 美元下调至 8000 美元。
今年以来，特斯拉股价持续下跌，究其根本还是由于市场对电动汽车需求普遍降温的担心。而在公司层面，特斯拉主力车型常年不更新，早年的价格优势、技术优势以及外观优势等已逐渐被竞争对手赶上。
为了应对电动车需求疲软和价格竞争带来的销售及利润压力，马斯克宣布将于8月8日正式发布Robotaxi。投资者将在本次业绩会上密切关注该业务具体进展和特斯拉下一步动向。
另外据统计，过去8个季度财报，特斯拉有6个季度的营收和每股收益均超预期，而这8个季度中3个季度财报次日股价均有上涨，涨幅在 3%-11%。
2 00
🧙今日投研分析第一弹！Netflix 已于周四美股盘后公布最新季度业绩，盘前大跌 6%。RF 观点如下：
Netflix 一季度营收同比增长 15% 至 93.7 亿美元，每股收益同比增长 83% 至 5.28 美元，付费用户新增 933 万，较市场预期接近翻倍，当前全球付费会员数达到 2.696 亿、再创历史新高。用户大幅增长和 ARPU 停止下降的共同作用下，本季度各项重要数据均好于预期。
与此同时，Netflix 宣布，2025 年一季度开始，公司将不再公布用户数、人均付费金额。不过，当订户数达到关键里程碑时还是会予以宣布。管理层解释称，后续经营目标将更多放在整体收入、盈利上。并且推出广告模式后，针对不同地区会采取不同运营方案，单一的用户量和人均付费金额对收入预期的指引效果较低。
作为补偿，Netflix 从本季度开始增加披露年度收入指引，预计 2024 年收入增长 15%（内部原预期13%），经营利润率目标从 24% 提高到 25%。
但从市场反馈来看，年度指引与目前预期相近，并未带来积极的拉动效果。市场还是将这个变动理解为未来用户增长会明显放缓，一定程度上打击了市场对奈飞的长期增长信心。
除了用户增长、广告之外，有分析师表示，会员涨价和体育直播也有望成为 Netflix 业绩近期的增长亮点。
Netflix 一季度营收同比增长 15% 至 93.7 亿美元，每股收益同比增长 83% 至 5.28 美元，付费用户新增 933 万，较市场预期接近翻倍，当前全球付费会员数达到 2.696 亿、再创历史新高。用户大幅增长和 ARPU 停止下降的共同作用下，本季度各项重要数据均好于预期。
与此同时，Netflix 宣布，2025 年一季度开始，公司将不再公布用户数、人均付费金额。不过，当订户数达到关键里程碑时还是会予以宣布。管理层解释称，后续经营目标将更多放在整体收入、盈利上。并且推出广告模式后，针对不同地区会采取不同运营方案，单一的用户量和人均付费金额对收入预期的指引效果较低。
作为补偿，Netflix 从本季度开始增加披露年度收入指引，预计 2024 年收入增长 15%（内部原预期13%），经营利润率目标从 24% 提高到 25%。
但从市场反馈来看，年度指引与目前预期相近，并未带来积极的拉动效果。市场还是将这个变动理解为未来用户增长会明显放缓，一定程度上打击了市场对奈飞的长期增长信心。
除了用户增长、广告之外，有分析师表示，会员涨价和体育直播也有望成为 Netflix 业绩近期的增长亮点。
3 00
🔥近期加密市场和比特币 ETF 最新数据及要闻：
1）截止4月17日收盘，比特币现货ETF总净流出 1.65亿美元，灰度ETF GBTC 单日净流出1.33亿美元。贝莱德旗下 IBIT 净流入最多，单日净流入为 0.18 亿美元。
2）根据Kaiko数据，2024年第一季度，中心化加密交易所的韩元累计交易量达到4560亿美元，而美元交易额为4450亿美元。该季度韩元超过美元成为加密交易中最常用的基准货币。
另外，韩国民主党在最近的选举中赢得了多数席位，承诺推动该国加密行业的发展，包括批准加密 ETF等。
1）截止4月17日收盘，比特币现货ETF总净流出 1.65亿美元，灰度ETF GBTC 单日净流出1.33亿美元。贝莱德旗下 IBIT 净流入最多，单日净流入为 0.18 亿美元。
2）根据Kaiko数据，2024年第一季度，中心化加密交易所的韩元累计交易量达到4560亿美元，而美元交易额为4450亿美元。该季度韩元超过美元成为加密交易中最常用的基准货币。
另外，韩国民主党在最近的选举中赢得了多数席位，承诺推动该国加密行业的发展，包括批准加密 ETF等。
3 00
🧙今日投研分析第一弹！台积电已于周四美股盘前公布最新季度业绩，盘前上涨 1%。RF 观点如下：
台积电 2024 年第一季度营收总额 5926.4 亿新台币，同比增长 16.5%，高于普遍预期的 5795 亿；由于强劲的 AI 芯片需求大幅提振芯片代工业务，净利润迎来过去一年的首次同比增长，同比增长 9% 至 2255 亿新台币，超过平均预期的 2149 亿。台积电管理层预计，第二季度总营收区间为 196-204 亿美元，超出分析师普遍预期的 191 亿美元。
从营收占比规模来看，以高性能的服务器 GPU 芯片、PC 端芯片为主的 HPC 业务和智能手机业务仍然占据大部分比例，反映出这三大类型芯片若需求旺盛，有望带动整个芯片行业的复苏周期。
另外，台积电管理层表示，今年年初设定的 2024 年资本支出预算为 280-320 亿美元保持不变，预计在 2024 年的资本支出中 70%-80% 将用于先进制程技术。
作为全球 AI 芯片领导者英伟达以及 AMD AI 芯片唯一代工厂，以及微软和亚马逊等云巨头自研 AI 芯片唯一代工厂，台积电有望持续受益 AI 热潮。
台积电 2024 年第一季度营收总额 5926.4 亿新台币，同比增长 16.5%，高于普遍预期的 5795 亿；由于强劲的 AI 芯片需求大幅提振芯片代工业务，净利润迎来过去一年的首次同比增长，同比增长 9% 至 2255 亿新台币，超过平均预期的 2149 亿。台积电管理层预计，第二季度总营收区间为 196-204 亿美元，超出分析师普遍预期的 191 亿美元。
从营收占比规模来看，以高性能的服务器 GPU 芯片、PC 端芯片为主的 HPC 业务和智能手机业务仍然占据大部分比例，反映出这三大类型芯片若需求旺盛，有望带动整个芯片行业的复苏周期。
另外，台积电管理层表示，今年年初设定的 2024 年资本支出预算为 280-320 亿美元保持不变，预计在 2024 年的资本支出中 70%-80% 将用于先进制程技术。
作为全球 AI 芯片领导者英伟达以及 AMD AI 芯片唯一代工厂，以及微软和亚马逊等云巨头自研 AI 芯片唯一代工厂，台积电有望持续受益 AI 热潮。
4 00
🧙今日投研分析第一弹！阿斯麦已于周三美股盘前公布最新季度业绩，盘前跌逾 4%。RF 观点如下：
阿斯麦当季净销售额 52.90 亿欧元，环比下滑 26.9％；毛利率 51.0％，环比减少 0.4%；净利润 12.24 亿欧元，环比下滑 40.2％。净销售额处于预测区间的中间值，毛利率高于预期，主要原因是浸润式光刻机、EUV 业务收入更高。
当季售出光刻机共 70 台，其中全新 66 台、二手 4 台，同时新增订单金额为 36 亿欧元，其中 6.56 亿欧元订单来自 EUV 业务。
管理层表示，预计 2024 年第二季度净销售额在 57-62 亿欧元，毛利率 50%-51%。预计 2024 年净销售额将与 2023 年相当，对 2024 全年展望保持不变，今年视为一个过渡年，将继续投资于产能扩张和技术方面。
另外，阿斯麦预计 2025 年将强劲增长，净销售额可达 300-400 亿欧元，主要原因是高数值孔径型号 EXE:5200 可以大幅拉高平均售价和毛利率（可达 54-56％）。
阿斯麦当季净销售额 52.90 亿欧元，环比下滑 26.9％；毛利率 51.0％，环比减少 0.4%；净利润 12.24 亿欧元，环比下滑 40.2％。净销售额处于预测区间的中间值，毛利率高于预期，主要原因是浸润式光刻机、EUV 业务收入更高。
当季售出光刻机共 70 台，其中全新 66 台、二手 4 台，同时新增订单金额为 36 亿欧元，其中 6.56 亿欧元订单来自 EUV 业务。
管理层表示，预计 2024 年第二季度净销售额在 57-62 亿欧元，毛利率 50%-51%。预计 2024 年净销售额将与 2023 年相当，对 2024 全年展望保持不变，今年视为一个过渡年，将继续投资于产能扩张和技术方面。
另外，阿斯麦预计 2025 年将强劲增长，净销售额可达 300-400 亿欧元，主要原因是高数值孔径型号 EXE:5200 可以大幅拉高平均售价和毛利率（可达 54-56％）。
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