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珠海航展交易额超过了广交会，我觉得这是一个巨大的时代改变的信号。自主可控的军工半导体设备器件订单成了眼下最具有确定性和高毛利的订单。
我预计中国崛起之路会是参照美国当年的海湾战争，新型军工半导体设备主导的经济浪潮正在开启。$国力股份(SH688103)$ $能科科技(SH603859)$
我预计中国崛起之路会是参照美国当年的海湾战争，新型军工半导体设备主导的经济浪潮正在开启。$国力股份(SH688103)$ $能科科技(SH603859)$
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能科科技，军工AI大模型第一股，与华为深度绑定，还有稀缺性，唯一性的军工大模型资格，今年明年预期确定性净利润2-3亿，预期目标三五年内10多亿净利润，给个五十倍估值，毛估估一下，现在这个价格好像完全不高啊。
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最近林斯基深度挖掘了一家在顶级的军工和半导体设备供应链里，具有绝对稀缺性的公司——国力股份。$国力股份(SH688103)$
声明：因为涉及军工和半导体业务，以下分析都是作者本人根据公开资料梳理和产业链朋友交流所得，不正之处还请沟通海涵。
国力股份是中国最早的电子真空器件的研发制造公司。电子真空器件，简单来说，就是利用真空环境下产生电子的基础科学原理，控制，放大电子信号。
这个器件最知名的应用是在二战，用于给雷达输出高电子功率，产生出电磁波侦查发现飞机，是电子战中非常关键的零部件。
如今，这个器件的主要应用方向是：
1、军工，特别是顶级战斗机；
2、半导体制造的刻蚀沉机环节；
3、新能源汽车的电池安全控制；
4、粒子对撞机
……
这个产业看似时间长，可能大家都会觉得产业很成熟了。但是在全球高端设备里，基本都是国外的公司垄断。如日本明电舍，瑞士comet。
国力，是我调查过的，唯一一家在顶级军工和半导体设备里，供应电子真空器件的国产公司，而且目前在核心技术和产品竞争力上，丝毫不亚于国外这些老牌巨头。
接下来，逐项业务来分析国力股份：
新能源汽车业务：这是国力目前的主要收入来源，目前独供华为问界，接下来国力还要供货雷诺，特斯拉也在洽谈中。
供应链朋友说，国力给问界大量供应，没有出现一单事故和问题，因此，华为还给国力颁发了质量供应商奖。这块业务，起量快，有规模，而且客户质量非常高。虽然新能源汽车行业比较卷，毛利不太优秀，但是国力管理层内部正在做组织创新和降本增效措施，未来利润率提升非常值得期待。
半导体业务：这是国力独家稀缺性业务之一。
这个器件主要用在刻蚀和沉积环节的射频电源中。过去是被日本明电舍，瑞士comet垄断，全球市场24亿，国力的技术跟他们相差无几，甚至某些方面表现更好，国力的目标是三年内，获得到三分之一的市场份额，也就是7个亿，进而收购海外的对手。
我从供应链了解到，国力目前是国产公司中，唯一供货北方华创和中微公司的，另外一个重要客户是H系（大家懂的）的深圳半导体设备公司新凯来，现在已经全面测试通过，未来将独供H系的半导体设备。
随着半导体设备国产化进程加速，国力的这块业务将快速起量，且毛利率高达50%，具备稀缺性、唯一性的供应能力，利润的确定性和空间性都非常大。
军工业务：这也是国力最神秘，但是最具竞争力和大额利润兑现能力的业务。
目前国力是国内最顶级战斗机的唯一核心供应商，而且已经开始量产，每台供应300万人民币价值量，大概有300-400架，但因为军工订单要双流，所以公司只能算一半左右的业绩。
另外国力也已经通过国内一款重型战斗无人机的测试，预期产量5000架，每台价值量150万人民币。
以上为林斯基调研所得国力接下来几年的确定性业务，保守算一下财务预期：
新能源：每年10亿左右收入，按10%净利润率=1亿
半导体：每年7亿左右收入，按30%净利润率=2亿
军工：每年10亿左右收入，按30%净利润率=3亿。
所以我预估三年内，国力的确定性净利润将达到最低5亿以上，他的对标企业应该是美国防务巨头企业L3harris，后者目前的市盈率是40倍，那国力的保守估值在200亿市值。
最后，我聊一下国力潜在的重磅彩蛋：世界最大的粒子计算机——环形正负电子对撞机（CEPC）
我了解到，如果这个对撞机正式立项，国力将独供对撞机的速调管，预计使用量400根，每根100万美金，也就是30亿人民币的收入。
目前这个项目仍在立项中，但国力股份的官方新闻稿显示：
2024年10月27日，中国科学院高能物理研究所王贻芳院士（也就是这个对撞机的领军人物，其地位接近杨振宁），到访昆山国力研究院，组织召开中国科学院高能物理所CEPC新型高效速调管微波功率源第十次研讨会。
（左起第四位为王贻芳院士）
所以，总的来说，国力凭借在真空电子技术上的优势，逐步成为在大科学、军工、半导体等顶级高科技产业里具有全球竞争力的公司。目前市值仅40亿，未来可期。
声明：因为涉及军工和半导体业务，以下分析都是作者本人根据公开资料梳理和产业链朋友交流所得，不正之处还请沟通海涵。
国力股份是中国最早的电子真空器件的研发制造公司。电子真空器件，简单来说，就是利用真空环境下产生电子的基础科学原理，控制，放大电子信号。
这个器件最知名的应用是在二战，用于给雷达输出高电子功率，产生出电磁波侦查发现飞机，是电子战中非常关键的零部件。
如今，这个器件的主要应用方向是：
1、军工，特别是顶级战斗机；
2、半导体制造的刻蚀沉机环节；
3、新能源汽车的电池安全控制；
4、粒子对撞机
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这个产业看似时间长，可能大家都会觉得产业很成熟了。但是在全球高端设备里，基本都是国外的公司垄断。如日本明电舍，瑞士comet。
国力，是我调查过的，唯一一家在顶级军工和半导体设备里，供应电子真空器件的国产公司，而且目前在核心技术和产品竞争力上，丝毫不亚于国外这些老牌巨头。
接下来，逐项业务来分析国力股份：
新能源汽车业务：这是国力目前的主要收入来源，目前独供华为问界，接下来国力还要供货雷诺，特斯拉也在洽谈中。
供应链朋友说，国力给问界大量供应，没有出现一单事故和问题，因此，华为还给国力颁发了质量供应商奖。这块业务，起量快，有规模，而且客户质量非常高。虽然新能源汽车行业比较卷，毛利不太优秀，但是国力管理层内部正在做组织创新和降本增效措施，未来利润率提升非常值得期待。
半导体业务：这是国力独家稀缺性业务之一。
这个器件主要用在刻蚀和沉积环节的射频电源中。过去是被日本明电舍，瑞士comet垄断，全球市场24亿，国力的技术跟他们相差无几，甚至某些方面表现更好，国力的目标是三年内，获得到三分之一的市场份额，也就是7个亿，进而收购海外的对手。
我从供应链了解到，国力目前是国产公司中，唯一供货北方华创和中微公司的，另外一个重要客户是H系（大家懂的）的深圳半导体设备公司新凯来，现在已经全面测试通过，未来将独供H系的半导体设备。
随着半导体设备国产化进程加速，国力的这块业务将快速起量，且毛利率高达50%，具备稀缺性、唯一性的供应能力，利润的确定性和空间性都非常大。
军工业务：这也是国力最神秘，但是最具竞争力和大额利润兑现能力的业务。
目前国力是国内最顶级战斗机的唯一核心供应商，而且已经开始量产，每台供应300万人民币价值量，大概有300-400架，但因为军工订单要双流，所以公司只能算一半左右的业绩。
另外国力也已经通过国内一款重型战斗无人机的测试，预期产量5000架，每台价值量150万人民币。
以上为林斯基调研所得国力接下来几年的确定性业务，保守算一下财务预期：
新能源：每年10亿左右收入，按10%净利润率=1亿
半导体：每年7亿左右收入，按30%净利润率=2亿
军工：每年10亿左右收入，按30%净利润率=3亿。
所以我预估三年内，国力的确定性净利润将达到最低5亿以上，他的对标企业应该是美国防务巨头企业L3harris，后者目前的市盈率是40倍，那国力的保守估值在200亿市值。
最后，我聊一下国力潜在的重磅彩蛋：世界最大的粒子计算机——环形正负电子对撞机（CEPC）
我了解到，如果这个对撞机正式立项，国力将独供对撞机的速调管，预计使用量400根，每根100万美金，也就是30亿人民币的收入。
目前这个项目仍在立项中，但国力股份的官方新闻稿显示：
2024年10月27日，中国科学院高能物理研究所王贻芳院士（也就是这个对撞机的领军人物，其地位接近杨振宁），到访昆山国力研究院，组织召开中国科学院高能物理所CEPC新型高效速调管微波功率源第十次研讨会。
（左起第四位为王贻芳院士）
所以，总的来说，国力凭借在真空电子技术上的优势，逐步成为在大科学、军工、半导体等顶级高科技产业里具有全球竞争力的公司。目前市值仅40亿，未来可期。
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没想到被海外垄断多年的工业“X”射线，居然被一家江苏无锡的公司突破了。
最近林斯基在无锡调研了一家做工业X射线的公司，名字叫日联科技。没想到这小小一道射线，居然是全球顶尖的高科技。而且凭借这个射线，这家公司还成为了科创板的上市公司。
先来给介绍一下什么是工业X射线？
简单理解，这就跟我们平时去医院拍X光检查一样，工业的X射线，主要就是给各种工业产品拍X光，做检测，发现产品问题。这是目前工业产品生产过程必备的环节，所以，他们也被称为“工业医生”。
日联的工业X射线，目前主要给半导体元器件，电子产品，还有新能源电池做影像检测。像比亚迪半导体，企业立讯精密，宁德时代等等，都是他们的客户。
别看就是一个X射线，他却是一个极其有难度的高科技。他最大的核心部件叫做微焦点X射线源。过去，全球射线源的供应，主要被美国的赛默飞世尔、日本的滨松光子等海外公司垄断。
因为微焦点 X 射线源涉及到物理，材料，电子，热力等多个学科交叉，所以研发难度大，技术壁垒高。
但是就在这几年，日联科技，通过自主研发，在技术上突破了海外的垄断，逐步实现了自主供应和国产替代。
根据2024年上半年的数据，日联科技在集成电路及电子制造检测领域应用的自产射线源的比例已经达到了90.67%
从最近几个季度来看，这家公司的净利润持续保持着接近100%左右的高增长。收入也在这五年从1.49亿涨到了5.87亿。而且，这家公司还有20多亿的现金在账上，负债率也非常低。接下来的发展空间也是很令人期待的。
最近林斯基在无锡调研了一家做工业X射线的公司，名字叫日联科技。没想到这小小一道射线，居然是全球顶尖的高科技。而且凭借这个射线，这家公司还成为了科创板的上市公司。
先来给介绍一下什么是工业X射线？
简单理解，这就跟我们平时去医院拍X光检查一样，工业的X射线，主要就是给各种工业产品拍X光，做检测，发现产品问题。这是目前工业产品生产过程必备的环节，所以，他们也被称为“工业医生”。
日联的工业X射线，目前主要给半导体元器件，电子产品，还有新能源电池做影像检测。像比亚迪半导体，企业立讯精密，宁德时代等等，都是他们的客户。
别看就是一个X射线，他却是一个极其有难度的高科技。他最大的核心部件叫做微焦点X射线源。过去，全球射线源的供应，主要被美国的赛默飞世尔、日本的滨松光子等海外公司垄断。
因为微焦点 X 射线源涉及到物理，材料，电子，热力等多个学科交叉，所以研发难度大，技术壁垒高。
但是就在这几年，日联科技，通过自主研发，在技术上突破了海外的垄断，逐步实现了自主供应和国产替代。
根据2024年上半年的数据，日联科技在集成电路及电子制造检测领域应用的自产射线源的比例已经达到了90.67%
从最近几个季度来看，这家公司的净利润持续保持着接近100%左右的高增长。收入也在这五年从1.49亿涨到了5.87亿。而且，这家公司还有20多亿的现金在账上，负债率也非常低。接下来的发展空间也是很令人期待的。
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