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李惠子Huizi
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AI/科技投资人
前AI大模型投资人高管|AI硬件联创|CVC科技领域负责人
思考技术伦理的哲学家|知行合一 创造未来
一朵活力满满的奇葩
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李惠子Huizi
1月前
做事要勇猛精进，处世要恬淡豁达。
这就是: 剑气禅心，刚柔并济。
区分欲望/野心/虚荣 和 理想/破局/构建。
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李惠子Huizi
14:52
刚看到，分享一篇好文: 为什么 Google 一直是你大爷？

https://mp.weixin.qq.com/s/DmiKHU6_Pr9Y2Abp9BR96g

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李惠子Huizi
12:49
站在2024年末的展望，2025年符合预期吗？
价值投资的目标是在最具活力的经济体中，持有最有活力的公司的股份，来保持和增长财富。

李惠子Huizi: 1. 当前的问题主要出在需求侧，这也导致了通缩现象的出现。国内流行 “卷”这个词，实际上指的是在通缩环境下的极度竞争。正常的经济增长情况下的竞争不是“卷”的形式，而是螺旋向上的。此外，在当前趋严的环境下，官僚体系缺乏有效的正向激励机制，出现了“躺平”现象，也影响了政策的传导和执行。 2. 在过去五六年里，国际上最大的变量是美国对自身在国际社会中扮演的角色发生了根本性的质疑。 3. 作为价值投资人，在全球最有活力的经济体中找到那些最有活力、最具创造性的公司，通过持有它们的股票来保障我们的购买力得以保持和增长。心平气和地持有那些最具创造性的优秀企业，不再因宏观环境的波动而动摇。 4. 价值投资的基本理念：1）股票不仅是一张可交易的纸，它代表了公司的一部分所有权。2）市场先生提供给价值投资人的是服务，而非指导。3）投资必须要有充足的安全边际。4）投资人要明确自己的能力圈。5）去有鱼的地方钓鱼。6）财富是经济体中的购买力占比。价值投资的目标是在最具活力的经济体中，持有最有活力的公司的股份，来保持和增长财富。 5. 股票市场确实非常考验人性。如果你对投资标的不理解，迟早会在某一刻被市场打败。所以真正明白很重要，要不断地加深和拓展自己的能力圈，坚持终身学习。所以我刚才在演讲的最后和大家分享，芒格先生在99岁时买入了一只股票，而他对这只股票所在的行业已经研究了至少六七十年。长期持有的前提是真正理解，而不是为了长期持有而长期持有。价值投资的核心是理解价值，支付的是价格，购买的是价值，最好去买那种能够不断增长的价值，至少要买在远远低于价值的价格上。

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李惠子Huizi
12:14
2022年调研AI大模型的时候，果断买入了海光信息，当时是国产替代里仅次于华为昇腾的选择，没想到中美AI竞争如此快速地催生了国产GPU”战国七雄”，至于好不好用还得看客户怎么说。摩尔线程应该也是VC back up硬科技公司最优秀的代表作之一了？
(图片来自券商，不代表个人观点)
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李惠子Huizi
11:03
坚定不移地反对任何形式地(真人)色情/软色情产业。保护女孩的成长环境。
产业政策与投资导向对环境的改善是真实的。
在这一点上我始终很佩服Google，今天Gemini 3都不能用儿童照片来生成图像(但是ChatGPT 可以)
原动态已删除
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李惠子Huizi
09:53
Mark一下

小丹尼DannyData: 特斯拉和宇树机器人最大的不同：特斯拉从一开始就只做人形机器人，只有一条产品线Optimus，从 2022 年发布到现在迭代了三代。 而宇树是先做了十来年机器狗，再拓展到机械臂、灵巧手、4D 激光雷达、人形机器人，甚至还做了健身器材PUMP。 光是近两年最火的人形机器人，宇树就有至少三条产品线H、G 和 R。 可以说宇树机器人复仇者联盟，对抗一款特斯拉机器人Optimus。 马斯克说特斯拉机器人量产后的目标是售价2万-3万美元，也就是人民币 15- 20 万元左右，跟一辆车价格差不多。 而宇树的机器狗销量是远大于机器人，机器狗收入占比 65%，人形机器人占 30% 宇树机器狗比人形机器人卖得好，主要两方面原因： 第一个原因：售价。 宇树已经机器狗把价格打到万元人民币以内。 而目前宇树人形机器人动辄大几万或几十万，还很难买到现货。 如果你想买台人形机器人玩玩，可以关注万元以内松延动力的 Bumi 小布米。 第二个原因：场景。 宇树的机器狗有80%是应用于研究与教育领域及消费级市场，其余 20%用于巡检、消防等工业领域。 而人形机器人还只是完全应用于研究、教育及消费级领域，说白了就是人形机器人还没有完善的工业场景。 这也给人形机器人的普及带来更大的困难，也是特斯拉三代机器人从工厂走进家庭的重要原因。 尽管目前特斯拉只有一款机器人，但马斯克已经把机器人的优先级放到了举足轻重的位置。 比如特斯拉财报中的这张 THE TESLA ECOSYSTEM，不仅机器人（Bot）排在了 C 位，还分布在各个应用场景，包括流水线作业、浇花、提行李、引导、甚至带娃。 我们可以看出特斯拉机器人的三代：从第一代（Gen1）的“功能验证”，再到 第二代（Gen2）的“工业应用”，现在是第三代（Gen3）的“家庭服务”，马斯克的终极目标是让机器人走进每个家庭，甚至机器人的数量超过人类，你认为能实现吗？#宇树##特斯拉##马斯克##机器人# 完整内容看视频：

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李惠子Huizi
01:35
邪修Veo3.1之圣诞季花车游行showtime
对Labubu和龙虾汉堡的理解令人迷惑😳
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李惠子Huizi
1天前
所以人类应该致力于构建秩序(精神/系统/结构)，而不是被每日的故事所牵引。e.g 隐学的秩序是哲学，显学的秩序是STEM

YuanLiu: 问ChatGPT, “有些动物可以理解简单加法，但很少有人类以外的动物能理解乘法和除法。几乎所有人类可以理解乘法和除法，但只有少一部分人类理解偏微方程和线性代数。所以，一个统计学家看世界的角度跟一个不识字的人想必是不一样的。你作为一个AI，你看世界的角度大概和作为一个人类已经不一样了，有更高维度的差别。你每天跟这么多人聊天，你看到的世界是什么样子？跟我讲一讲，让我理解和想象一下。” 其实也没法验证是真的还是假的，就像我的小狗此刻无法理解我在想什么

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李惠子Huizi
1天前
之前看到这里的时候我还在疑惑为什么要赞助非虚构图书，而不是虚构图书，现在好像理解了。追求真理/真知 和艺术创造/娱乐 是两个不同的方向。

李惠子Huizi: 科技成长/价值投资之Baillie Gifford：用全球化视野精准把握技术变革机遇，成为“超级成长股捕手”。BG长期全球成长策略SMT近20年（2004-2024）年化回报13.88%（13.64倍），超过了伯克希尔-哈撒韦的10.02%（6.75倍）和同期标普500的6.98%（3.85倍），其主导者James Anderson将出色的业绩部分归因于更好地理解了技术进化和新兴世界。BG的投资逻辑从第一性原理出发，在变动的世界中寻找蕴藏在经济、社会、技术变革中的那些确定的趋势和规律。 1. Anderson对资本市场更关注利率或GDP增长的行为表示不解，认为投资者应该更关注的是类似摩尔定律等理论对未来的影响。BG始终与同样具备长期视角的学术机构/科学家/企业家展开密切合作，帮助投资团队探索并洞察了投资的本质和技术变革的规律。BG合伙人将源自启蒙运动的思辨精神和学术氛围融入了自身的企业文化，成为最具学术性的资管机构。 2. BG的重要标签是“耐心的资本”。成为耐心资本是一项系统工程，围绕投资策略，BG的投资哲学、思考工具、产品结构、激励机制、人才观、组织，体现出高度一致性，抵御外部噪音和干扰，让所做和所求呈现出清晰的一致性。正确信息、长期激励、长久期资金属性、稳定合伙人架构等因素共同构成合力，形成BG实施长期全球成长策略的优势。BG的秘诀在于其构建在思维优势上的进化能力，使能够适应不同的环境并进行调整，如此方能穿越周期。对于耐心资本来说，现代基金经理受到的攻击是过度的信息、季度盈利、市场情绪和券商报告，BG认为信息中介都有其自身的商业动机，要知道信息提供方的商业模式和激励制度。更鼓励员工走出办公室，与聪明而有趣的人会面。 3. BG投资实践提示，真正的投资能力不在于能够发现不确定性，而在于寻找不确定性中的确定性及后续影响，让打造的投资组合通过时间展现出良好的生命力。 4. BG成立于1908年，亲历大萧条、两次世界大战、石油危机、互联网泡沫、金融海啸的跌宕起伏，在21世纪以来的技术变革浪潮中，精准押注亚马逊、特斯拉、英伟达、谷歌、奈飞、ASML、腾讯、阿里、美团、字节、宁德时代、SpaceX、拼多多等超级成长公司，重仓时代发展的推动者。 5. 用第一性原理思考企业的价值：在商业上的第一性原理被理解为探究事物本质的思维方式，即回到事物原点，直击问题本质。这种思维方式能帮助人们跳出框架、激发创造力，直击问题关键。从第一性原理出发演绎的结论，比通过经验线性外推进行预测更接近问题的本源。在技术变革时代，企业的发展轨迹都是跨越性的、非连续性的。BG认为经济增长的本质是供需关系以新的形式存在，思考标的公司在经济系统中存在的原因，从供需关系的角度出发，分析公司如何为客户、用户或社会增加价值。BG注重企业文化，具有特殊文化的公司很可能被股市系统性地低估。BG还重视创始人或管理层的经营动机，注重研究分析他们的为人处世原则和过往业绩，BG希望管理层视股价上涨为目标的附属品而非目标本身。 6. 经典案例：2013年首次投资特斯拉，收益超过百亿美元。2018Q3是特斯拉具有历史发展意义的阶段，克服产能地狱、中美贸易摩擦、安全事故、SEC起诉，并实现季度盈利。BG认为特斯拉的长期趋势没有发生变化，马斯克领导的特斯拉接近于之前乔布斯领导的苹果公司。 7. BG投资格言还包括： “真正的投资者以10年为单位思考，而非季度”。“长期主义投资的本质是借投资短视者创造的市场失灵获得回报”。投资不是为了搜集“看起来让自己更正确的偏见”，而是为了获得回报。投资没有永远正确的答案，辩论的好处是能够互相启发、互相学习，用多元视角探讨研究，摆脱群体思维，防止决策个体陷入认知偏差。与学术机构和学者合作，是BG投资哲学的重要思想来源。例如股票市场回报不对称性，股市回报由极少数公司推动，长期系统性机会并不强，成功与否取决于能否发现赢家，理想状态是有一个可以筛选出顶级赢家的投研机制。 8. 爱丁堡是文学之都，哲思和文学氛围浓厚。BG的明星基金经理对英美作家的作品如数家珍，长期冠名英国最知名的非虚构图书大奖。BG期望借助他们的洞察力来提升投资思维。 9. BG十问 1）公司的销售收入在未来五年是否会至少翻番？ 2）公司在十年及以后会发生什么变化？ 3）公司的竞争优势是什么？ 4）公司的文化是否具有显著的差异性？是否具备适应性？ 5）用户为什么喜欢这家公司？公司为社会做出了什么贡献？ 6）公司的盈利是否可观？ 7）公司的利润率会提高还是下降？ 8）公司如何支配资本？ 9）公司的市值能否增长至少五倍么？ 10）市场为何会低估公司的价值？

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李惠子Huizi
2天前
李惠子Huizi
2天前
最近从外媒看中国科技/商业，确实觉得提高了质量和视角，这也是中国被更广泛关注的注意力福利。虽然相比实际情况还是比较肤浅和带有一定的偏见。

InClouds: 某种程度上 Economist 针对中国社会图景的描述，带有当年《新周刊》黄金时代的味道…… 有足够距离的鸟瞰和评述。 眼镜有没有颜色？难免。 但：有眼镜，总比没有好。

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