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还是没看懂泡泡玛特，目前只能看到两年，看不到五年，甚至十年。所以找不到200块钱以上买入的理由，除非它能在短期内基本面不变的情况下意外跌到180以下，这样可以用风投的逻辑买入小仓位，然后持续观察。
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非常想了解泡泡玛特的三个问题，以及一点粗浅甚至不正确的思考碎片。
1）当前的产品上新节奏是否已经偏快（直观数据是越来越快了），是还在继续做深IP价值与做广IP热度，还是已经开始透支IP了？
2）当前阶段，泡泡的运营是更加关注会员的复购频率，还是新客的增长速度？
3）泡泡是否有平衡产品的精品化（指稀缺性而非产品精美度）与规模化，还是已经明显侧重规模化了？
以上三个问题，其实都指向同一个问题，到底是要做大众流动用户的泡泡玛特，还是要做小众深度玩家的泡泡玛特？从泡泡的收入结构来看，消费前30%的深度会员贡献了超6成的GMV。
我从消费者的视角，会感觉到泡泡玛特的产品上新速度越来越快了，甚至有点应接不暇（个人感受不具有普遍性）。这样的上新频率不仅降低了IP的收藏价值，而且用户对IP的情感投入需要时间沉淀，高频的上新让用户还没有深度认同某一个IP，就被下一个新品吸引，慢慢产生审美疲劳的同时，对IP的归属感也会变弱。
但另一方面，从财报数据结果上来看，当前高频率的上新速度，的确更容易让IP覆盖到更广的人群，复购率与会员人数都在双增长，整体的数据是更好的。但我并不确定这能个状态能否持续，以及持续多久？
首单消费与复购频次这俩指标的四象限，是否能判断品牌的所处生命周期阶段？
1）首单消费增长，复购频率上升：可判断还在成长期，同时品牌价值提升。
2）首单消费下降，复购频次稳定/上升 ：可判断进入成熟期，品牌价值提升。
3）首单消费增长，复购频次下降：可判断还在成长期，但品牌价值不足。
4）复购频次下降，首单消费下降：可判断品牌进入衰退期。
那么泡泡玛特还有多少潜在客户供其保持会员人数继续增长？以及会员见顶后，有哪些手段来提升会员消费频次？如果消费频次无法提升，有什么方式进行提价来保持收入的增长？
我认为潮玩爱好者始终是有限的，看似潜在消费市场很大，但能成功转化为多次复购的重度用户始终很少，而觉大多数都是跟随热度参与一下的用户，很难将抽盲盒变成刮刮乐甚至做美甲买衣服一样平常。
另外如果泡泡的收入构成仅仅是通过手办玩偶这类产品的话，我不认为泡泡也具有长久稳固的提价权，除非这个品牌侧重以小众收藏为导向。如果是面向大众的产品，虽有无用之用，但还是脱不开其工业产品的性质，IP以不同的载体呈现出不同的商品，会有相对应的锚定价位区间。除非通胀，否则69元的产品涨价到99元，咬咬牙还能为爱消费，要是涨到129，就只能忍痛割爱了。
所以我想，泡泡玛特应该走内容优先于产品的路子，做深IP价值，做长IP生命周期，通过IP授权，辐射到更广的商业领域。
1）当前的产品上新节奏是否已经偏快（直观数据是越来越快了），是还在继续做深IP价值与做广IP热度，还是已经开始透支IP了？
2）当前阶段，泡泡的运营是更加关注会员的复购频率，还是新客的增长速度？
3）泡泡是否有平衡产品的精品化（指稀缺性而非产品精美度）与规模化，还是已经明显侧重规模化了？
以上三个问题，其实都指向同一个问题，到底是要做大众流动用户的泡泡玛特，还是要做小众深度玩家的泡泡玛特？从泡泡的收入结构来看，消费前30%的深度会员贡献了超6成的GMV。
我从消费者的视角，会感觉到泡泡玛特的产品上新速度越来越快了，甚至有点应接不暇（个人感受不具有普遍性）。这样的上新频率不仅降低了IP的收藏价值，而且用户对IP的情感投入需要时间沉淀，高频的上新让用户还没有深度认同某一个IP，就被下一个新品吸引，慢慢产生审美疲劳的同时，对IP的归属感也会变弱。
但另一方面，从财报数据结果上来看，当前高频率的上新速度，的确更容易让IP覆盖到更广的人群，复购率与会员人数都在双增长，整体的数据是更好的。但我并不确定这能个状态能否持续，以及持续多久？
首单消费与复购频次这俩指标的四象限，是否能判断品牌的所处生命周期阶段？
1）首单消费增长，复购频率上升：可判断还在成长期，同时品牌价值提升。
2）首单消费下降，复购频次稳定/上升 ：可判断进入成熟期，品牌价值提升。
3）首单消费增长，复购频次下降：可判断还在成长期，但品牌价值不足。
4）复购频次下降，首单消费下降：可判断品牌进入衰退期。
那么泡泡玛特还有多少潜在客户供其保持会员人数继续增长？以及会员见顶后，有哪些手段来提升会员消费频次？如果消费频次无法提升，有什么方式进行提价来保持收入的增长？
我认为潮玩爱好者始终是有限的，看似潜在消费市场很大，但能成功转化为多次复购的重度用户始终很少，而觉大多数都是跟随热度参与一下的用户，很难将抽盲盒变成刮刮乐甚至做美甲买衣服一样平常。
另外如果泡泡的收入构成仅仅是通过手办玩偶这类产品的话，我不认为泡泡也具有长久稳固的提价权，除非这个品牌侧重以小众收藏为导向。如果是面向大众的产品，虽有无用之用，但还是脱不开其工业产品的性质，IP以不同的载体呈现出不同的商品，会有相对应的锚定价位区间。除非通胀，否则69元的产品涨价到99元，咬咬牙还能为爱消费，要是涨到129，就只能忍痛割爱了。
所以我想，泡泡玛特应该走内容优先于产品的路子，做深IP价值，做长IP生命周期，通过IP授权，辐射到更广的商业领域。
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毕业工作后，总心心念念去踢球，但一直给自己找各种借口——技巧差、耐力不行，没有队友、没有时间等等，但今天晚上终于去踢了一场。水平确实跟一周踢两次的老炮们差很多，爆发力跟不上，容易拿不住球，身处其中不知道该回传还是前传还是带球，带球过人稀烂，甚至发球还犯了规…
但还是为自己高兴，因为我从心理上战胜了自己。我从小不是一个勇敢的人，心里总有有许多顾虑，这些顾虑如同桎梏一般，让我在很多决策上总是怯懦后退，像蜗牛一样躲进壳里，潜意识里觉得只要不迈出去，尽管没有收获，但也不会受伤，永远是“安全”的。
但工作这几年，不知道是不是受锤多了，这两年Ego变得越来越小，接纳了平凡却复杂的自己，不再惧怕他人的评判，只觉得遵循内心的声音，迈出去就是胜利，就该为自己喝彩。想做什么，评估好最差结果，只要在承受范围内，就即刻开始行动。
慢慢地，这样的行动多了，会发现以前那些顾虑全都是噪音，全都是自己的悲观臆测，而实际行动的结果却往往与臆测大相径庭，甚至总是呈现出好的一面。于是心态也变得更加柔和了，做事情开始游刃有余。才意识到，“一切发生皆有利于我”这句话，并非是唯心者的自欺，而是乐观者的笃信。凡有所得，皆是馈赠；凡有所失，皆为序章。
不困于心，不惧于行，无问西东，自在如风。
但还是为自己高兴，因为我从心理上战胜了自己。我从小不是一个勇敢的人，心里总有有许多顾虑，这些顾虑如同桎梏一般，让我在很多决策上总是怯懦后退，像蜗牛一样躲进壳里，潜意识里觉得只要不迈出去，尽管没有收获，但也不会受伤，永远是“安全”的。
但工作这几年，不知道是不是受锤多了，这两年Ego变得越来越小，接纳了平凡却复杂的自己，不再惧怕他人的评判，只觉得遵循内心的声音，迈出去就是胜利，就该为自己喝彩。想做什么，评估好最差结果，只要在承受范围内，就即刻开始行动。
慢慢地，这样的行动多了，会发现以前那些顾虑全都是噪音，全都是自己的悲观臆测，而实际行动的结果却往往与臆测大相径庭，甚至总是呈现出好的一面。于是心态也变得更加柔和了，做事情开始游刃有余。才意识到，“一切发生皆有利于我”这句话，并非是唯心者的自欺，而是乐观者的笃信。凡有所得，皆是馈赠；凡有所失，皆为序章。
不困于心，不惧于行，无问西东，自在如风。
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泡泡玛特的IP产品系列，和王者荣耀的英雄皮肤，虽然一个是虚拟物消费，一个是实物消费，但底层的消费属性是非常相似的，都是非常典型的年轻人社交货币，都具有悦己、炫耀、赠礼、收藏的属性。
如果将王者的每个英雄看作一个IP的话，每个英雄都有一批皮肤，每个皮肤与动作对等泡泡IP的一个系列。每个玩家都有自己的一个本命英雄，也都有一个钟爱IP。
在购中，游戏皮肤与玛特潮玩都有盲盒玩法，能带给玩家刺激的抽盒体验。同时也都有丝滑的转赠功能，让玩家可以自由转送给闺蜜伴侣朋友，以及二手交易买家。
在购后，皮肤通过游戏中的主页装扮、情侣组队、MVP分享等动作完成最终价值的展现，消费场景相对单一，但门槛更低也更加高频。潮玩的价值展现场景相对更加丰富，搪瓷手办可通过分享盒柜照片完成，毛绒挂件可以通过背包挂饰完成（这算是无用之用外的一种功能使用），毛绒玩具可装饰家里某个角落，各种场景均同时具有对内情感悦己与对外社交炫耀的特征，但展现门槛更高也更低频。
上面说了两者的消费价值呈现差异，再来思考两者的消费上限有何不同。对于王者荣耀，除了活动限定（需要达成相应任务），理论上玩家可以购买全部的英雄皮肤，但实际上玩家只偏爱购买常玩英雄和新英雄的皮肤，其它英雄皮肤往往通过任务获得，因此玩家的英雄池大大影响了消费次数。
对于泡泡玛特，理论上玩家也可以购买全IP所有系列的手办与毛绒制品，但对于年轻人来说，在不大的出租屋里，20个盒柜（一个盒柜放一个系列）已经是房间摆放空间的上限，并且这还是深度玩家的购买力，按搪瓷手办69的官方价，一个系列在1000元左右，二手市场则会更低（不考虑热门IP），毛绒挂件与毛绒玩具则要少更多。
除了空间限制，再来看玩家的消费频次与购买力。王者荣耀取决于玩家生命周期，通常从大学开始，到工作四五年弃游，大多不超过十年，期间的消费次数，受限于新英雄的发行与老英雄的轮动频次，一般一个赛季消费1-2次，完全在玩家承受能力内。
泡泡玛特的用户生命周期相对可以做到更长，用户不会因为年纪更大工作更忙就不再买了，结婚有小孩之后可能反而还会买得更多，但在用户消费习惯培育期（入坑），年轻人的购买力往往有限，但随着经济能力的提升，购买力会越来越高。
总结就是，英雄皮肤消费受限于上新频次、用户英雄池数量。潮玩的购买受限于玩家购买力、空间容纳、功能使用场景。
如果将王者的每个英雄看作一个IP的话，每个英雄都有一批皮肤，每个皮肤与动作对等泡泡IP的一个系列。每个玩家都有自己的一个本命英雄，也都有一个钟爱IP。
在购中，游戏皮肤与玛特潮玩都有盲盒玩法，能带给玩家刺激的抽盒体验。同时也都有丝滑的转赠功能，让玩家可以自由转送给闺蜜伴侣朋友，以及二手交易买家。
在购后，皮肤通过游戏中的主页装扮、情侣组队、MVP分享等动作完成最终价值的展现，消费场景相对单一，但门槛更低也更加高频。潮玩的价值展现场景相对更加丰富，搪瓷手办可通过分享盒柜照片完成，毛绒挂件可以通过背包挂饰完成（这算是无用之用外的一种功能使用），毛绒玩具可装饰家里某个角落，各种场景均同时具有对内情感悦己与对外社交炫耀的特征，但展现门槛更高也更低频。
上面说了两者的消费价值呈现差异，再来思考两者的消费上限有何不同。对于王者荣耀，除了活动限定（需要达成相应任务），理论上玩家可以购买全部的英雄皮肤，但实际上玩家只偏爱购买常玩英雄和新英雄的皮肤，其它英雄皮肤往往通过任务获得，因此玩家的英雄池大大影响了消费次数。
对于泡泡玛特，理论上玩家也可以购买全IP所有系列的手办与毛绒制品，但对于年轻人来说，在不大的出租屋里，20个盒柜（一个盒柜放一个系列）已经是房间摆放空间的上限，并且这还是深度玩家的购买力，按搪瓷手办69的官方价，一个系列在1000元左右，二手市场则会更低（不考虑热门IP），毛绒挂件与毛绒玩具则要少更多。
除了空间限制，再来看玩家的消费频次与购买力。王者荣耀取决于玩家生命周期，通常从大学开始，到工作四五年弃游，大多不超过十年，期间的消费次数，受限于新英雄的发行与老英雄的轮动频次，一般一个赛季消费1-2次，完全在玩家承受能力内。
泡泡玛特的用户生命周期相对可以做到更长，用户不会因为年纪更大工作更忙就不再买了，结婚有小孩之后可能反而还会买得更多，但在用户消费习惯培育期（入坑），年轻人的购买力往往有限，但随着经济能力的提升，购买力会越来越高。
总结就是，英雄皮肤消费受限于上新频次、用户英雄池数量。潮玩的购买受限于玩家购买力、空间容纳、功能使用场景。
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虽然淘宝闪购的骑手服卖家秀真的很帅，但在生活中观察了一段时间，发现这套衣服远比不上饿了么大蓝色的骑手服鲜艳，后者要抢眼很多，在人群中一眼就能看见，而前者色彩搭配相对容易被忽略。
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希望空投再给力些，给一个上车的机会
泡泡玛特 IP 运营及高管重视内容生态构建 - 豆包
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