常读常新 《聪明的投资者》
要有耐心,要有约束,并渴望学习;此外,还必须能够驾驭你的情绪,并能够进行自我反思。
要想能够持续并合理的获得优于平均业绩的机会,投资者必须遵循以下两种策略:(1)具有内在稳健性和成功希望的策略;(2)在华尔街并不流行的策略
市场就像一只钟摆,永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者,他们向乐观主义者卖出股票,并从悲观主义者手中买进股票。
市场短期是一台投票机;但长期是一台称重机。 一句话概括,要想投资成功,一要智商,二要情商。智商不是聪明,而是正确的思考框架;情商不是战胜别人,而是战胜自己。 要一生投资成功,只需要两个因素——有一个正确合理的思考框架让你能够做出正确的投资决策;有一种能力让你控制住自己的情绪以避免情绪破坏这个思考框架。
格雷厄姆解释说,这种智慧“与其说是表现在智力方面,不如说是表现在性格方面。” 他们无视格雷厄姆的如下警告:“可怕的损失”总是由于“投资者在买入时忘了问一下‘价值几何?’而造成的。”最令人痛心的是,这些投资者总是在其最需要自制力的时候失控;这恰恰证明了格雷厄姆的如下论断:“投资者的最大问题甚至是最可怕的敌人,很可能就是他们自己。” 随着股价的走高,聪明的投资者会认识到风险在加大,而不是减少;反之,股价的走低,也会使风险随之减少,而不是增加。
“忘记过去的人,必将重蹈覆辙。” 某一行业显而易见的业务增长前景,并不一定会为投资者带来显而易见的利润。 即使是专家,也没有什么可靠的方法,能使其挑出前景光明的行业中最有前途的公司,并将大量的资金投入该股票。 购买股票要像购买食品杂货一样,而不要像买香水一样。 在缺乏大量自我检验的情况下,不是确保防御型投资的收益而贪图这种可观回报的决策不要做。