线下生意出海和线上奶头乐出海不一样，美团如果想在海外成功，必须绝大部分高管肉身常年Base海外。

我9月发的视频：美团远远没到最难时刻

一度被狂喷

我一直很好奇美团怎么同意和支付宝一起做的，为什么不自己做呢？

我感觉我比641更适合做私域，我视频号才不到2000粉丝，我翻了翻全是小老板，做生鲜快消到家服务的，还有一些做私募和出海的。

美团这笔收购，表面是 7.17 亿美元，但扣掉叮咚账上的现金，实际成本大概 5.7 亿。

叮咚一年能赚 3 亿多人民币，折算下来 PE 在 12–15 倍。

只要合并后把履约、损耗、采购这些地方，整体利润率抬高 0.3 个点，一年能多赚 2–3 亿。

那长期年化收益率就在 7–8% 以上，感觉还可以，而且还有一定的防御意义。

还是太拉了

可能我吃不到葡萄觉得葡萄酸。每次刷到这类“字节、阿里、腾讯 AI 大战全纪录”之类的稿子，我几乎下意识就想关掉窗口。

我对这种天宫视角、替巨头写史书的叙事已经彻底没了兴趣：有钱人、含着算力和数据出生的人，再加上娘胎里就智商高到能进 OpenAI、DeepMind 的那拨人，被包装成一出出“改变命运的战争”“中途岛时刻”的英雄故事。

很容易让普通人误以为自己在见证时代，其实呢，你只是在旁听一小撮人如何分配未来入口和权力的内部会议记录。

ChatGPT和Gemini大部分时候都很顺从，唯独换工作这件事上，两个都是极力劝阻我……认为我自己单干或者做CEO顾问更好

感觉很怪……有种逼迫打工人下海的感觉

看到一个大龄公务员跳宇宙厂最大的痛苦的是什么：

刚舔好的老板又换一个

拼多多百亿超市还挺合理的，外卖环节天然高熵，物理上是劣质的，超市则是可以被压缩和标准化的低熵链路。我之前视频做过第一性原理拆解，目前看和我推演的路径完全一致。

拼多多不是按行业划线扩张的，而是按供需之间的物理摩擦来扩张。

链路拆解：

产地 → 供应链 → 多多买菜 → 社区 → 家门口 → 家

它过去十年的所有核心动作，基本都在沿着这条链路，从摩擦最大的地方往下压。

农产品、多多买菜、百亿补贴。

每一步都在处理物理世界里最难被标准化、最耗能、损耗最大的那一段。百亿超市出现，并不是因为拼多多想做“超市”，而是因为它已经把上游和社区端都打穿了。

上游是工厂和产地，中间是价格体系，下游是多多买菜、驿站。

现在剩下的唯一断层，是社区到家门口这段履约，这正是即时零售的摩擦黑洞。如果这段不补，前面压出来的低价和规模，最终都会被末端履约吃掉。

所以为什么拼多多切的是“超市”而不是“外卖”？

因为这两条链路在物理上完全不一样，外卖是高熵系统，每单现做、人工密集、波峰波谷 SKU不可标准化，而超市是低熵系统。

标品、可预库存、高周转、可仓配、可算法化

拼多多不是不做本地服务，它是不做物理结构不成立的本地服务，多多买菜、百亿超市、驿站、前置节点。都是同一条“降低摩擦”的主线下，不同位置的实现。

我们再看百亿超市的形态：

少量SKU、高频快消、前置仓加驿站、第三方运力

不是传统货架电商，是能被算法调度的商品通道，要让低价真正能到达用户家门口。思路非常清晰。