投资中最有魅力的事,就是没有所谓的“铁律“
拿近2个月的恒科举例,美联储降息+人民币汇率走强,按规律通常会推高恒科走势,但实际恰恰相反
而投资只有一件永恒不变的事,就是资金对潜在上涨空间的追求
判断一个市场是否能有上涨空间,总结下来无外乎几点:
1) 是否较低估值,看PE历史分位线水平
2) 本币或关联货币是否有汇率支撑
3) 是否能有足够的流动性预期
如果相对低估,汇率因结汇需求/基本面支撑而走上扬路线,整体刺激政策偏宽松导致流动性充沛,那就是一个有利可图的洼地
随之而来,资金进入,推高情绪,形成一波中短期牛市
而恒科之所以走弱,恰恰因为忽视了相对估值及资金量的原因,一方面绝对估值虽然低但相对估值不低(有相关性的纳指同样如此),另一方面日本加息预期抽走了许多原本投资于港股的流动性
所有市场大抵都如此吧