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置顶（上一条莫名其妙被删了，补档一下）
以下是霸王茶姬10条未公开的投资memo，如有雷同纯属巧合：
1.霸王茶姬创立之初，股权架构异常混乱，竟然出现四名股东平均持股的情况。因为股权纠纷，张俊杰甚至想过要出来、单干一家名为“奶茶总动员”的低端茶饮品牌。
2.所幸被XVC那位刚毕业一年半的投资经理劝住。一直到第一轮融资结束后，他的股权占比才从四分之一到超过70%。单凭这个操作，XVC现在纸面赚的10亿美金不算多。
3.很多媒体喜欢引用XVC在年终信里提及过关于霸王的投资，但那个版本并不完全准确，一些关键细节有一定程度的失真。当然这是可以理解的。
4.唐彬森在XVC投资前就见过张俊杰，当场拍板给霸王茶姬开了3亿估值。可张俊杰对这个价格不买账。那时的元气森林，还集万千宠爱于一身，后来被传统饮料暴击，现在唐总和俊杰的江湖地位要调个个了。
5.复星也比XVC更早见过张俊杰，但给了一个偏低的估值。在XVC确定投资后，可能因为餐饮出身的创始人对大企业家的光环，张俊杰又去上海见了郭广昌一面，在XVC估值的基础上做了一个加轮。
6.很多人知道Coatue在霸王茶姬30亿估值的时候买入，但其实它在那个阶段是收了不少复星的老股；复星出霸王的老股在投资圈不是秘密，但可惜的是，除Coatue外竟然没人接。
7.给霸王茶姬B轮穿针引线的是一位个人FA，她在霸王茶姬这个项目里没有要现金，而是要了股份。如果她现在还保有那些份额，那应该不用再做FA了。
8.霸王茶姬B轮资方琮碧秋实，除了从上市中得到几亿美金的回报，还早早加盟了10多家霸王茶姬。其中一家甚至开到了新浪大楼的负一层——而新浪，正是琮碧秋实最大的LP。这才是真正的商业闭环，值得所有投资机构学习
9.霸王茶姬其他三个合伙人离开后，分别开始了新的创业，有的在做咖啡，有的也在做原叶鲜奶茶，他们仍然觉得当时激流勇退是最好的选择。
10.2019年4月的某个夜晚，融资失败的几个合伙人聚在高楼下，他们拍了一段视频，自我激励说，总有一天要站在上面看下面。现在他们做到了。
只能用一句话总结这个deal，那就是投人、投人、再投人。
以下是霸王茶姬10条未公开的投资memo，如有雷同纯属巧合：
1.霸王茶姬创立之初，股权架构异常混乱，竟然出现四名股东平均持股的情况。因为股权纠纷，张俊杰甚至想过要出来、单干一家名为“奶茶总动员”的低端茶饮品牌。
2.所幸被XVC那位刚毕业一年半的投资经理劝住。一直到第一轮融资结束后，他的股权占比才从四分之一到超过70%。单凭这个操作，XVC现在纸面赚的10亿美金不算多。
3.很多媒体喜欢引用XVC在年终信里提及过关于霸王的投资，但那个版本并不完全准确，一些关键细节有一定程度的失真。当然这是可以理解的。
4.唐彬森在XVC投资前就见过张俊杰，当场拍板给霸王茶姬开了3亿估值。可张俊杰对这个价格不买账。那时的元气森林，还集万千宠爱于一身，后来被传统饮料暴击，现在唐总和俊杰的江湖地位要调个个了。
5.复星也比XVC更早见过张俊杰，但给了一个偏低的估值。在XVC确定投资后，可能因为餐饮出身的创始人对大企业家的光环，张俊杰又去上海见了郭广昌一面，在XVC估值的基础上做了一个加轮。
6.很多人知道Coatue在霸王茶姬30亿估值的时候买入，但其实它在那个阶段是收了不少复星的老股；复星出霸王的老股在投资圈不是秘密，但可惜的是，除Coatue外竟然没人接。
7.给霸王茶姬B轮穿针引线的是一位个人FA，她在霸王茶姬这个项目里没有要现金，而是要了股份。如果她现在还保有那些份额，那应该不用再做FA了。
8.霸王茶姬B轮资方琮碧秋实，除了从上市中得到几亿美金的回报，还早早加盟了10多家霸王茶姬。其中一家甚至开到了新浪大楼的负一层——而新浪，正是琮碧秋实最大的LP。这才是真正的商业闭环，值得所有投资机构学习
9.霸王茶姬其他三个合伙人离开后，分别开始了新的创业，有的在做咖啡，有的也在做原叶鲜奶茶，他们仍然觉得当时激流勇退是最好的选择。
10.2019年4月的某个夜晚，融资失败的几个合伙人聚在高楼下，他们拍了一段视频，自我激励说，总有一天要站在上面看下面。现在他们做到了。
只能用一句话总结这个deal，那就是投人、投人、再投人。
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我在村里买了点虫草，老乡最开始说40一根，后来讲到30，我寻思都到货源地了，肯定地板价。
出来一问，15一根。
出来一问，15一根。
葬愛咸鱼: @The沐秋 老乡说他在山上地狱拉练，我在村里搞非虚构
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关于《大道：段永平投资问答录》的一些笔记：
1.投钱（我觉得这里不叫投资为好）的办法有很多，一般而言，知道得越多，赚得越少。不然大学教这个的就应该赚得最多。
2.投资的信仰指的是：相信长期而言股市是称重机。对没有信仰的人而言，股市永远是投票器。
3.我要假设如果它不是个上市企业，这个价钱我还买不买。你如果明白这点了，价值投资的最基本的概念就有了，反之亦然。
4.什么时候卖股票?这是很多人提的问题。我其实也没有答案。但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。
5.其实每个公司最后都会成为那个它本该成为的公司，股价也是。没有长期的莫名其妙的股价，但短期会有。
6.大道不到40岁就退休了，经历少才合理哈。大道就是普通人，但是一个理解什么是概率的普通人。我不知道宿命论的定义，所以不想讨论这个问题。你信什么概率上会对你最后成为什么人(你自己)起到很大作用。
7.大道就是普通人，“大佬”不是天生的。“普通人”不是拒绝学习的理由。
8.网友：投资大师的一句话也许就改变了我们的一生，望段总不吝赐教，感激不尽。
段永平：如果有这么一句话，可能就是“买股票就是买公司”。我曾对巴菲特讲这是我从他那里学到的最重要的一句话，然后他说，这正是他从格雷厄姆那儿学到的最重要的一句话。
9.网友：有没有一只你认为不会卖掉的股票?
段永平：每只股票我买的时候都是打算不卖的。
10.段永平：勤奋和天赋其实都没那么重要，做对的事情最重要。
网友：如果勤奋和天赋都不够，那怎么搞明白什么是对的事?
段永平：如果我说勤奋重要你会变得更勤奋吗?如果我说天赋重要你会变得更有天赋?但是，做对的事情是可以选择的。人们大概都知道骗人是不对的，也大概知道抽烟是不对的吧，也大概知道酗酒是不对的吧?看看周围有多少人在选择做对的事情你大概就明白了。
1.投钱（我觉得这里不叫投资为好）的办法有很多，一般而言，知道得越多，赚得越少。不然大学教这个的就应该赚得最多。
2.投资的信仰指的是：相信长期而言股市是称重机。对没有信仰的人而言，股市永远是投票器。
3.我要假设如果它不是个上市企业，这个价钱我还买不买。你如果明白这点了，价值投资的最基本的概念就有了，反之亦然。
4.什么时候卖股票?这是很多人提的问题。我其实也没有答案。但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。
5.其实每个公司最后都会成为那个它本该成为的公司，股价也是。没有长期的莫名其妙的股价，但短期会有。
6.大道不到40岁就退休了，经历少才合理哈。大道就是普通人，但是一个理解什么是概率的普通人。我不知道宿命论的定义，所以不想讨论这个问题。你信什么概率上会对你最后成为什么人(你自己)起到很大作用。
7.大道就是普通人，“大佬”不是天生的。“普通人”不是拒绝学习的理由。
8.网友：投资大师的一句话也许就改变了我们的一生，望段总不吝赐教，感激不尽。
段永平：如果有这么一句话，可能就是“买股票就是买公司”。我曾对巴菲特讲这是我从他那里学到的最重要的一句话，然后他说，这正是他从格雷厄姆那儿学到的最重要的一句话。
9.网友：有没有一只你认为不会卖掉的股票?
段永平：每只股票我买的时候都是打算不卖的。
10.段永平：勤奋和天赋其实都没那么重要，做对的事情最重要。
网友：如果勤奋和天赋都不够，那怎么搞明白什么是对的事?
段永平：如果我说勤奋重要你会变得更勤奋吗?如果我说天赋重要你会变得更有天赋?但是，做对的事情是可以选择的。人们大概都知道骗人是不对的，也大概知道抽烟是不对的吧，也大概知道酗酒是不对的吧?看看周围有多少人在选择做对的事情你大概就明白了。
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