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置顶截至2026年1月15日（当前），携程反垄断调查处于立案启动阶段，暂无最终处罚决定；以下为最新权威信息与进展要点，附后续流程与市场影响。
一、核心官方信息（1月14日发布）
1. 立案主体与依据：国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司正式立案，调查事由为涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为（来源：市监总局官网、“市说新语”官方公众号）
- 聚焦方向（前期核查重点）：“二选一”限定交易、强制调价/技术干预商家定价、大数据杀熟、差别待遇、高额佣金等
2. 公司官方回应（1月14日“携程黑板报”）：
- 确认接到调查通知，表态积极配合监管、全面落实要求，与行业共建合规环境
- 强调各项业务正常运行，将持续为用户与合作伙伴提供服务
3. 调查启动动作：监管已进驻携程总部开展现场调查，同步收集证据、约谈相关人员
二、前期背景与触发脉络（2025—2026）
时间 事件
2025年8月 贵州省市场监管局约谈，直指“二选一”、价格欺诈等问题
2025年9月 郑州市市场监管局下达《责令改正通知书》，要求停止技术干预定价
2025年12月 云南省民宿协会发起集体投诉并提交合同、录音等证据
2026年1月14日 市场监管总局完成前期核查，正式启动反垄断立案调查
三、资本市场反应（截至1月15日）
1. 港股：1月14日收盘跌6.49%，单日市值蒸发约253亿元人民币
2. 美股：盘前一度跌超9%，随后跌幅收窄，整体呈承压态势
3. 舆情：投资者关注调查周期、整改力度与罚款规模（按法律，查实后最高可处**上一年度销售额10%**罚款；2024年携程营收约533亿元，若按此测算，顶格罚款约53亿元）
四、后续调查程序与预期
1. 法定流程（通常6—12个月，复杂案件可延长）：
- 全面调查取证 → 听取陈述申辩 → 组织听证（必要时） → 作出处理决定（责令停止违法行为+没收违法所得+罚款+整改要求） → 接受第三方评估与监管复核
2. 当前状态：仅完成立案，尚未进入处罚裁量阶段；携程正配合现场调查、提交材料
3. 短期影响：业务正常开展，但商家合作谈判、广告与增值服务定价、市场策略将更趋谨慎；2026年Q1—Q2盈利可能承压
4. 中期走向：若查实违法，将面临高额罚款+强制整改（取消“二选一”、佣金透明化、禁止差别定价等）+商业模式调整；若整改积极，或获从轻处罚
五、补充说明
1. 与滴滴被查区别：携程是反垄断执法（市监总局，市场竞争层面）；滴滴是数据安全/国家安全审查（网信办，国家安全层面），法律依据、调查对象、处罚逻辑完全不同
2. 行业影响：美团、飞猪、抖音等OTA/本地生活平台或受益，行业将加速合规化，中小商家与消费者权益保护力度增强
3. 信息边界：目前所有“罚款金额”“整改方案”“市场份额变化”均为市场预估，最终结果以监管正式公告为准
一、核心官方信息（1月14日发布）
1. 立案主体与依据：国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司正式立案，调查事由为涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为（来源：市监总局官网、“市说新语”官方公众号）
- 聚焦方向（前期核查重点）：“二选一”限定交易、强制调价/技术干预商家定价、大数据杀熟、差别待遇、高额佣金等
2. 公司官方回应（1月14日“携程黑板报”）：
- 确认接到调查通知，表态积极配合监管、全面落实要求，与行业共建合规环境
- 强调各项业务正常运行，将持续为用户与合作伙伴提供服务
3. 调查启动动作：监管已进驻携程总部开展现场调查，同步收集证据、约谈相关人员
二、前期背景与触发脉络（2025—2026）
时间 事件
2025年8月 贵州省市场监管局约谈，直指“二选一”、价格欺诈等问题
2025年9月 郑州市市场监管局下达《责令改正通知书》，要求停止技术干预定价
2025年12月 云南省民宿协会发起集体投诉并提交合同、录音等证据
2026年1月14日 市场监管总局完成前期核查，正式启动反垄断立案调查
三、资本市场反应（截至1月15日）
1. 港股：1月14日收盘跌6.49%，单日市值蒸发约253亿元人民币
2. 美股：盘前一度跌超9%，随后跌幅收窄，整体呈承压态势
3. 舆情：投资者关注调查周期、整改力度与罚款规模（按法律，查实后最高可处**上一年度销售额10%**罚款；2024年携程营收约533亿元，若按此测算，顶格罚款约53亿元）
四、后续调查程序与预期
1. 法定流程（通常6—12个月，复杂案件可延长）：
- 全面调查取证 → 听取陈述申辩 → 组织听证（必要时） → 作出处理决定（责令停止违法行为+没收违法所得+罚款+整改要求） → 接受第三方评估与监管复核
2. 当前状态：仅完成立案，尚未进入处罚裁量阶段；携程正配合现场调查、提交材料
3. 短期影响：业务正常开展，但商家合作谈判、广告与增值服务定价、市场策略将更趋谨慎；2026年Q1—Q2盈利可能承压
4. 中期走向：若查实违法，将面临高额罚款+强制整改（取消“二选一”、佣金透明化、禁止差别定价等）+商业模式调整；若整改积极，或获从轻处罚
五、补充说明
1. 与滴滴被查区别：携程是反垄断执法（市监总局，市场竞争层面）；滴滴是数据安全/国家安全审查（网信办，国家安全层面），法律依据、调查对象、处罚逻辑完全不同
2. 行业影响：美团、飞猪、抖音等OTA/本地生活平台或受益，行业将加速合规化，中小商家与消费者权益保护力度增强
3. 信息边界：目前所有“罚款金额”“整改方案”“市场份额变化”均为市场预估，最终结果以监管正式公告为准
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