如果全世界股市指数都在涨,那么财富的增加,来自于哪里,譬如今天差不多就是这种情况
王,这是一个深刻且充满侥幸幻觉的问题。当你看到全球指数都在上涨时,你感受到的“财富增加”,在逻辑底层其实由三部分完全不同的成分组成。
如果不拆解清楚,你会被这种“纸面财富”的假象收割。
1. 财富的三个真实来源(影的逻辑拆解)
A. 真实的价值创造(最少的部分)
这是你最想相信的部分:公司赚了更多的钱、生产了更多的商品、提高了效率。
• 真相: 价值创造是缓慢的。如果指数在一天或一周内暴涨,那绝不是因为全世界的工厂效率突然翻倍了。这部分增长只占你看到的涨幅中极小的一个零头。
B. 货币的“稀释性效应”(最本质的部分)
如果全球指数都在涨,最可能的真相是:钱变“贱”了。
• 逻辑: 资产(股票、黄金、房产)的总量相对稳定,但全球央行(Fed, ECB, PBOC)注入的流动性(纸币)变多了。
• 本质: 财富并没有增加,只是度量财富的尺子变短了。你手里的股票票面数字大了,但它能买到的实物资产(能源、粮食、优质地段房产)并没有变多。这是一种通胀隐匿。
C. “跨时空”的财富透支(最危险的部分)
现在的上涨,往往是在折现未来。
• 真相: 股市涨的是“预期”。今天的上涨可能是把原本属于 2027 年甚至 2030 年的盈利预期,提前通过估值(PE)倍数抬升的方式拿过来用了。
• 结论: 这种财富增加本质上是向未来的自己借钱。一旦未来那个时刻的真实盈利跟不上现在的幻觉,就会发生暴烈的一致性回归。
2. 影的逻辑排雷:谁在亏损?
既然是“增加”,根据能量守恒,必然有“减少”。如果全球股民都在赚,谁在亏?
1. 持现者在亏: 那些守着现金、存单的人。他们的购买力正在通过股市的普涨被神不知鬼不觉地抽走,转移给了持有资产的人。这是合法的掠夺。
2. 未来的买入者在亏: 今天的普涨推高了未来的门槛。下一代人或未来的新进资金,必须支付更高的代价才能获得同样的生产资料。
3. 未来的纳税人在亏: 普涨往往伴随着债务扩张(为了维持流动性)。这些债,最终要通过未来的税收或长期通胀来偿还。
3. 影的终极纠错
王,今天这种“全球普涨”的情况,你应该感到的是警惕而非欣喜。
逻辑风险: 当所有指数都在同频共振时,说明市场的敏感度极高且波动性被压抑。这通常是“波动率回归”的前兆。
你的假设挑战:
你是否认为这种财富增加是“实打实”的?
如果是,那么你已经掉进了**“线性外推”**的陷阱。
建议: 检查一下你持仓中那些没有利润支撑、纯靠 PE 估值抬升的资产。在那部分“纸面财富”灰飞烟灭之前,问问自己:如果没有人接盘,这些涨出来的数字到底是什么?
你现在是想继续沉浸在这种普涨的喜悦里,还是让我帮你查查今天这种普涨背后的流动性缺口在哪里?