给关注国内外美妆护肤（也称化妆品）赛道的朋友们推荐一组研究报告：
招商证券出品的“化妆品行业深度”系列报告（配图是按照时间从新到旧来排列的，最新的在图一，以此类推）。

这个系列从2019年9月开始更新，至今已经持续更新两年，目前共有七份报告，目前为止已经涉及了美妆护肤行业的三大头部企业和几个核心领域，
比如它的核心企业，涉及了全球最大的三个化妆品集团：欧莱雅、雅诗兰黛和资生堂；
比如它关注的美妆护肤赛道风口领域：国货、功效性护肤、敏感肌护肤、防晒；
除此之外，它还特别做了一期中外化妆品公司的估值研究（图3⃣️）。

我个人对招商证券的报告是很喜欢的，因为它一直以来关注的领域、提供的切入点和给出的数据、分析都是相对及时、详细也相对深入和全面的（尤其是在各种不靠谱的同行衬托下就更是如此了）。
罗永浩老师当年选择入局直播电商，也是因为他读了招商证券的一份直播电商行业报告（见图8⃣️&图9⃣️）。

了解我的朋友们都知道很少直接用这样的方式推荐报告，
我更喜欢通过一组或一系列数据说话，
而不是一股脑地推一堆东西让大家自己消化吸收。
但相信我，这组报告真的值得~