化妆品行业整个产业链，谁最挣钱？

从化妆品产业链不同环节的企业毛利率&净利率水平拆解（图1⃣️-2⃣️）中，我们可以看到：
化妆品产业链核心价值主要集中于品牌端与渠道端，海内外上市企业品牌的毛利率达到60%-80%左右，高于上游制造端（研发生产端毛利率20%-40%）与下游销售端（经销商毛利率 30%左右，代运营 MCN25%-40%，终端渠道20%-40%）。
而净利率方面，品牌端也占据绝对优势，可获得15%-30%的净利率，研发和生产端则可以达到10%-20%，代运营、服务端和终端商的净利率则是5%-10%，净利率最低的是经销商，可以拿到5%左右的净利。

从加价率层面看，传统的经销模式化妆品由原材料到终端零售的加价倍率通常为8-10倍。（图3⃣️）
产业链不同环节中，原材料成本在终端零售价中的占比仅为 10%-15%左右，品牌端占比在 25%-30%左右，经销商占比接近 20%，而近40%的价值由终端渠道占据。

而采取DTC模式销售的品牌方无需依赖传统的批发商和中间渠道，减少经销层数，缩短销售链条，其加价倍率通常控制在 3-5倍左右，远低于传统经销模式，与此同时品牌端可以拿到80%的收入。
若采取代工的直销模式，品牌端则可以拿到55%的收入。

完整数据来源见图4⃣️，链接：wxaurl.cn

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